【品种策略】橡胶：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国和国内产区降雨增多，胶水价格企稳反弹，成本支撑较好；但青岛港口库存累积加快，下游轮胎需求平稳但出货不佳，成品库存增加，消费进入淡季，胶价反弹存疑。
永安研究	震荡	天然橡胶市场供应端海南产区逐步停割，泰国产区原料价格企稳，需求端轮胎厂开工稳定但内销疲软，库存压力较高，基本面变化不大，市场震荡偏弱。
兴业期货	震荡	下游需求进入传统淡季，港口库存持续增加，供给端因东南亚主产区旺产季节而增长，政策利好虽提升远期需求预期，但短期内实际需求疲软，导致橡胶价格上行驱动减弱。
国都期货	偏多	全球割胶进程放慢导致供应缩量，国内外库存增加有限，需求端开工率上升，汽车销量增长支撑橡胶需求，供需偏紧局面难以改变，长线操作建议做多。
光大期货	震荡	越南橡胶出口量环比增加但同比减少，泰国原料价格反弹；国内天胶进口量预期增加，青岛库存累库延续；下游轮胎开工预期走弱，整体市场供需平衡不明朗，预计天然橡胶价格震荡运行。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国和国内产区降雨增多，胶水价格企稳反弹，成本支撑较好；但青岛港口库存累积加快，下游轮胎需求平稳但出货不佳，
成品库存增加，消费进入淡季，胶价反弹
存疑。

永安研究

震荡

天然橡胶市场供应端海南产区逐步停割，
泰国产区原料价格企稳，需求端轮胎厂开
工稳定但内销疲软，库存压力较高，基本
面变化不大，市场震荡偏弱。

兴业期货

震荡

下游需求进入传统淡季，港口库存持续增
加，供给端因东南亚主产区旺产季节而增
长，政策利好虽提升远期需求预期，但短
期内实际需求疲软，导致橡胶价格上行驱
动减弱。

国都期货

偏多

全球割胶进程放慢导致供应缩量，国内外
库存增加有限，需求端开工率上升，汽车
销量增长支撑橡胶需求，供需偏紧局面难
以改变，长线操作建议做多。

光大期货

震荡

越南橡胶出口量环比增加但同比减少，泰
国原料价格反弹；国内天胶进口量预期增
加，青岛库存累库延续；下游轮胎开工预
期走弱，整体市场供需平衡不明朗，预计
天然橡胶价格震荡运行。

【品种策略】橡胶：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡东南亚割胶高产期供应增量，但泰国东北部气温走低影响供应，工厂补库存及海外原料价格高位支撑胶价；现货库存累库放缓和下游库存偏高限制橡胶期货下跌空间。银河期货中性全球汽车销量连续两个月边际减量，美国金融压力指数回升，利空因素存在，但马来西亚天然橡胶库存下降，消费增加，市场观望情绪浓厚。国都期货中性全球天胶供给阶段下滑，但库存偏高，消费进入淡季，胶价在16000附近获得支撑，市场情绪变化需关注，短期交易活跃，保持谨慎乐观。兴业期货偏多海...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空USDA报告上调全球大豆产量并下调美豆出口数据，导致美豆期末库存上升。此外，国内主要油厂豆粕库存下降但未执行合同减少，市场对中加关系缓和预期也对菜粕价格形成压力，整体对豆粕市场偏空。南华期货震荡进口大豆到港延迟和供应节奏问题导致豆粕近月合约表现偏强，但整体供应压力和抛储增量预期使得远月合约承压，市场呈现近强远弱的状态。正信期货震荡大豆进口到港稳定，油厂开机回升，豆粕库存高位，但国储拍卖溢价成交显示短期市场缺豆，导致豆粕现货...

同花顺期货