【品种策略】热卷：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	在宏观氛围转好和成材低库存状态下，热卷现货价格上涨，盘面呈现震荡偏强。但需关注美国CPI数据和特朗普新政推进状况，强美元逻辑若深化，可能导致盘面承压回调。
银河期货	震荡	近期钢材市场受到宏观情绪及煤焦基本面恶化的影响，黑色板块维持震荡行情。虽然钢材库存偏低和谷电成本提供支撑，但季节性需求下滑和原料补库需求低迷限制了价格上涨空间，预计本周以震荡偏强为主。
兴业期货	震荡	宏观方面政策信号积极，但持续性待观察；中观上板材供需受季节性因素影响，库存累积符合规律；成本端铁矿、焦煤供给减量预期提供支撑，整体预计热卷期价震荡运行。
国都期货	震荡	热轧卷板产量上升，尤其在华东、华北地区，但需求端表观消费预计季节性走弱，供需两端因素导致期货合约延续震荡走势。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供需双弱，库存上升，淡季特征显现，但国内宏观氛围有所转暖，央行强化逆周期调节，短期钢价呈现小幅震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

在宏观氛围转好和成材低库存状态下，热卷现货价格上涨，盘面呈现震荡偏强。但需关注美国CPI数据和特朗普新政推进
状况，强美元逻辑若深化，可能导致盘面
承压回调。

银河期货

震荡

近期钢材市场受到宏观情绪及煤焦基本面
恶化的影响，黑色板块维持震荡行情。虽
然钢材库存偏低和谷电成本提供支撑，但
季节性需求下滑和原料补库需求低迷限制
了价格上涨空间，预计本周以震荡偏强为
主。

兴业期货

震荡

宏观方面政策信号积极，但持续性待观察
；中观上板材供需受季节性因素影响，库
存累积符合规律；成本端铁矿、焦煤供给
减量预期提供支撑，整体预计热卷期价震
荡运行。

国都期货

震荡

热轧卷板产量上升，尤其在华东、华北地
区，但需求端表观消费预计季节性走弱，
供需两端因素导致期货合约延续震荡走势
。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供需双弱，库存上升，淡季特征
显现，但国内宏观氛围有所转暖，央行强
化逆周期调节，短期钢价呈现小幅震荡运
行。

【品种策略】热卷：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。兴业期货震荡现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影...

同花顺期货

【品种策略】热卷：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空五大钢材品种供应增加、需求减少，库存累积，市场预期不及预期，短期内盘面面临回调压力。反内卷预期尚未证伪，稳增长预期存在，煤矿超产检查影响，钢材淡季需求尚可，盘面下方回调空间有限。银河期货震荡钢材整体复产且库存增加，需求季节性下滑，市场情绪低迷，导致钢价震荡偏弱，关注后续限产力度及宏观政策影响。兴业期货震荡现货价格转降且成交较弱，热卷供需双增但库存增长，环保限产影响铁水日产减少，期货走弱导致期现资源解套，关注基差变化。恒泰期货震荡制...

同花顺期货

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