【品种策略】热卷：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。
恒泰期货	震荡	制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。
兴业期货	震荡	现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影响钢价，环保督察组撤离后煤矿复产可能性增加，预计热卷价格窄幅区间运行。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱，板材需求淡季叠加海外关税政策影响，热卷需求端预计走弱，但地缘冲突升级可能带动商品具备一定向上动能，整体偏弱震荡运行。
国都期货	震荡	热轧卷板产量小幅上升，尤其是华北地区BG产线复产，导致供应增加。同时，关注建材-板材价差修复机会，建议空热卷多螺纹套利。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供增需降格局明显，库存累积且需求走弱，叠加中钢协建议限制钢坯出口，导致需求预期减弱，短期钢价走势震荡偏弱。国内政策向好但市场交投氛围不佳，海外市场不确定性强。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

长流程钢厂维持高铁水产量，原料成本支撑限制下行空间；但焦煤复产、钢材需求韧性存疑，外需依赖价格优势，国内价格上涨削弱竞争力，表外材累库压力增加，现货利润收缩，上行空间有限。

恒泰期货

震荡

制造业用钢需求边际下滑，热卷需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期修复行情。

兴业期货

震荡

现货价格小幅上涨但成交偏弱，制造业PMI指数表现好于预期但企业预期指数创低，板材供需矛盾积累有限，炼钢成本影响钢价，环保督察组撤离后煤矿复产可能性增加，预计热卷价格窄幅区间运行。

申银万国

震荡

钢材市场供需双弱，板材需求淡季叠加海外关税政策影响，热卷需求端预计走弱，但地缘冲突升级可能带动商品具备一定向上动能，整体偏弱震荡运行。

国都期货

震荡

热轧卷板产量小幅上升，尤其是华北地区BG产线复产，导致供应增加。同时，关注建材-板材价差修复机会，建议空热卷多螺纹套利。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供增需降格局明显，库存累积且需求走弱，叠加中钢协建议限制钢坯出口，导致需求预期减弱，短期钢价走势震荡偏弱。国内政策向好但市场交投氛围不佳，海外市场不确定性强。

【品种策略】热卷：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡成材利润边际好转导致减产驱动减弱，铁水产量稳定，节前补库和制造业备货需求回升，但节后需求或走弱，整体基本面矛盾不大，维持去库趋势。热卷价格预计在3000-3400区间震荡。恒泰期货震荡钢厂盈利率下降导致减产，需求疲软且板类需求转弱，厂库和社库库存增加，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，整体供需双弱，盘面价格处于低估值。申银万国震荡宏观氛围转暖，财政政策支持，原料成本支撑，五大材产量小幅下降，钢厂复产缓慢，库存下降趋缓，供...

同花顺期货

【品种策略】热卷：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡反内卷和唐山环保限产对供应的扰动，以及需求数据未明显走弱，支撑了热卷期货盘面表现，但现货跟涨乏力、投机需求不佳，出口订单转弱，限制了上方空间，短期建议观望。兴业期货中性现货价格平稳且成交偏弱，反内卷提振市场预期但难以证伪，热卷供需双旺但库存转增，上涨受出口成本和淡季现货涨价持续性压制。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期处...

同花顺期货

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