我们知道，指数基金投资，是一个长期的投资过程，既要求指数的收益率可观，又要求基金公司稳定经营。所以，在挑选指数基金时，必须分两步走：挑选指数和挑选基金公司。

指数基金都会跟踪一个标的指数，这个标的指数有什么样的表现，指数基金就有什么样的表现。因此，挑选指数基金的首要任务，是选择好的标的指数。

宽基与窄基指数的选择

我们知道，指数按照代表性来分，可以分为宽基指数和窄基指数。其中，宽基指数代表综合性指数，窄基指数主要是一些行业性指数。例如上证50、沪深300、中证500等属于宽基指数，这类指数覆盖面广，风险分散程度高，只要股市行情好，就会有不错的表现；例如中证消费、中证医药、300能源等属于窄基指数，这类指数代表的是某一行业的表现，投资范围窄，风险较为集中，适合对某行业或主题有一定了解、对市场风口把握准确的投资者。

指数风险与自身风险偏好的匹配

指数基金跟踪的标的指数，一般都具有较长的历史数据可追踪，所以，从一定程度说，指数基金的风险是可以预测的。例如上证50和沪深300指数，它们的成份股都是大盘蓝筹股，历史的波动率较低；而中证500和创业板指数，它们的成份股是中小盘成长股，历史的波动率较高。在选择标的指数时，一定要结合自身的风险偏好，做好匹配。

指数与市场风格契合

在选择标的指数时，一定要契合时下的市场风格。否则，在市场分化严重的情况下，投资指数基金不仅赚不到钱，还会发生亏损。比如年后这段时间，创业板一口气上涨了30%多，而沪市和深市却反复震荡，这个时候如果选择了上证50、沪深300指数这样的指数，只能看着创业板疯涨了。不过，A股市场向来有风格轮动的特点，这一点在选择标的指数时也要务必注意。

指数估值判断

我们知道，在投资股票时，即便是很优秀的公司，如果购买时估值太高，透支了企业未来几年的盈利，也会导致投资失败。

同样，估值也是判断指数是否值得投资的重要标准。不管是宽基还是窄基，都应尽量选择低估的。

在判断指数是否低估时，可以选择相对估值的方法，参考市盈率、市净率等指标的高低进行判断。

一般情况下，市盈率、市净率的历史百分位处于30%以下，就属于低估了。所以，根据标的指数的历史市盈率，选择在低于历史市盈率中位以下的区域进行投资。对于像上证50、沪深300这样的蓝筹股指数，还要保证盈利收益率高于10%，也就是在低于10倍市盈率的时候再开始投资。

另外，还可以横向比较，选择低估的指数。比如H股指和沪深300指数，成分股高度重合，可以选择更低估的那个指数进行投资。

通过上面各个维度的比较，基本上就可以选出适合你的标的指数了。考虑到大多数普通投资者，投资指数基金首要是为了保值，建议以风险较低的宽基指数为主，再选择弹性较小的行业指数，比如消费、医药指数，构成一个以宽基为核心，以窄基为辅助的指数投资组合。

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