【品种策略】棉花：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售增加，支撑棉价；但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，导致供应充裕，棉价承压。内外棉价处于历史低位，低位买盘开始入场。
国都期货	偏空	USDA报告上调美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，开机率下滑，全球新棉上市增加供应，整体供需宽松，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	全球棉花供需格局宽松，国内纺服消费淡季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，阶段性供应高位，导致郑棉价格维持低位震荡。
华泰期货	震荡	国际市场上，美棉小幅反弹但出口签约进度慢，全球高产预期和疲软需求使供需偏宽松；国内新棉增产超预期，供应压力大，需求疲软，整体供强需弱格局压制棉价。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售增加，支撑棉价；但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，导致供
应充裕，棉价承压。内外棉价处于历史低
位，低位买盘开始入场。

国都期货

偏空

USDA报告上调美棉产量和库存，国内
棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季
加工利润为负，开机率下滑，全球新棉上
市增加供应，整体供需宽松，棉价反弹承
压。

光大期货

震荡

全球棉花供需格局宽松，国内纺服消费淡
季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，
阶段性供应高位，导致郑棉价格维持低位
震荡。

华泰期货

震荡

国际市场上，美棉小幅反弹但出口签约进
度慢，全球高产预期和疲软需求使供需偏
宽松；国内新棉增产超预期，供应压力大
，需求疲软，整体供强需弱格局压制棉价
。

【品种策略】棉花：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑国都期货震荡棉花市场供需宽松，全球棉花消费预期下调，但美棉出口销售数据改善和国内库存下降对价格形成支撑，整体市场处于震荡状态。光大期货震荡国际市场宏观扰动持续，北半球新棉上市供应端无较大变数，国内新棉采摘接近尾声，籽棉收购价格稳定，下游纺织企业开机负荷稳定但库存累积，基本面驱动有限。华泰期货震荡国内棉花丰产预期较强，增产幅度提高，供应端压力显著；下游需求回暖幅度有限，新增订单不足，缺乏明显向上支撑；国际市场美棉需求偏弱，全球供需格局预期...

同花顺期货

【品种策略】棉花：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花出口销售数据不佳，国内纺织行业传统旺季表现不足，纺企开机率回落，宏观压力较大，导致棉价上行乏力，呈现窄幅震荡走势。南华期货震荡纺企采购需求支撑和新棉套保压力使棉价上下空间有限，国内库存处于近五年峰值，旺季订单持续性欠佳可能导致棉价转弱。关注下游走货情况及USDA对新年度美棉种植面积预期的调整。永安研究震荡ICE期棉受CBOT谷物市场和金融市场情绪低迷打压，同时投机客增持净空头头寸，且美国关税不确定性引发市场恐慌。国内郑...

同花顺期货

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