【品种策略】棉花：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售增加，支撑棉价；但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，导致供应充裕，棉价承压。内外棉价处于历史低位，低位买盘开始入场。
国都期货	偏空	USDA报告上调美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，开机率下滑，全球新棉上市增加供应，整体供需宽松，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	全球棉花供需格局宽松，国内纺服消费淡季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，阶段性供应高位，导致郑棉价格维持低位震荡。
华泰期货	震荡	国际市场上，美棉小幅反弹但出口签约进度慢，全球高产预期和疲软需求使供需偏宽松；国内新棉增产超预期，供应压力大，需求疲软，整体供强需弱格局压制棉价。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售增加，支撑棉价；但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，导致供
应充裕，棉价承压。内外棉价处于历史低
位，低位买盘开始入场。

国都期货

偏空

USDA报告上调美棉产量和库存，国内
棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季
加工利润为负，开机率下滑，全球新棉上
市增加供应，整体供需宽松，棉价反弹承
压。

光大期货

震荡

全球棉花供需格局宽松，国内纺服消费淡
季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，
阶段性供应高位，导致郑棉价格维持低位
震荡。

华泰期货

震荡

国际市场上，美棉小幅反弹但出口签约进
度慢，全球高产预期和疲软需求使供需偏
宽松；国内新棉增产超预期，供应压力大
，需求疲软，整体供强需弱格局压制棉价
。

【品种策略】棉花：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。兴业期货多国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。国都期货震荡中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。光大期货震荡国际市场美棉种植进度略...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口增加且中美会谈预期提振市场信心，但新棉丰产导致套保压力大，郑棉上涨可能触发套保需求。南华期货震荡新棉增产预期修复，收购价格坚挺，但下游需求走弱，市场信心不足，新棉丰产带来套保压力，关注棉价上方压力及后续定产情况。兴业期货震荡新棉上市量增加但单产不及预期，籽棉收购价格上涨，需求端订单减少，纺企采购以刚需为主，棉价上方套保压力仍存，短期难以突破震荡区间。国都期货震荡郑棉延续窄幅震荡上行趋势，中美贸易关系缓和及宏观政策...

同花顺期货

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