【品种策略】棉花：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	新年度国内棉花供需预期偏紧，现货价格坚挺，但棉纱流通放缓，纱厂利润受挤压，开机率下滑，内外棉价差扩大，需关注进口纱替代情况及政策变化，短期棉价可能回调，中长期仍有上涨空间。
国都期货	震荡	郑棉高位震荡，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺服出口连续回落，市场看多情绪因担心种植面积缩减而集中爆发，但上方套保压力较大。
光大期货	震荡	国际市场驱动有限，美棉低位震荡为主；国内郑棉增仓上行，市场分歧明显，底部有支撑；新年度棉花种植面积调减预期及政策调整预期影响价格走势。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

新年度国内棉花供需预期偏紧，现货价格坚挺，但棉纱流通放缓，纱厂利润受挤压，开机率下滑，内外棉价差扩大，需关注进口纱替代情况及政策变化，短期棉价可能回调，中长期仍有上涨空间。

国都期货

震荡

郑棉高位震荡，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺服出口连续回落，市场看多情绪因担心种植面积缩减而集中爆发，但上方套保压力较大。

光大期货

震荡

国际市场驱动有限，美棉低位震荡为主；国内郑棉增仓上行，市场分歧明显，底部有支撑；新年度棉花种植面积调减预期及政策调整预期影响价格走势。

【品种策略】棉花：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花出口销售增加，支撑棉价；但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，导致供应充裕，棉价承压。内外棉价处于历史低位，低位买盘开始入场。国都期货偏空USDA报告上调美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，开机率下滑，全球新棉上市增加供应，整体供需宽松，棉价反弹承压。光大期货震荡全球棉花供需格局宽松，国内纺服消费淡季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，阶段性供应高位，导致郑棉价格维持...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。兴业期货多国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。国都期货震荡中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。光大期货震荡国际市场美棉种植进度略...

同花顺期货

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