【盘面回顾】节前减仓上行

　　【信息整理】1. 12月30日，四川多家钢厂发布停产计划：

　　（1）四川都钢钢铁：计划于2025年1月20日-2月6日停产放假，减少建筑钢材产量共计4万吨左右。

　　（2）冶控集团德润航达钢铁：计划于2025年1月13日-2月14日停产，减少建筑钢材产量0.3-0.35万吨/日。

　　（3）成都成实钢铁：计划于2025年1月23日-2月9日停产放假，减少建筑钢材产量共计8万吨左右。

　　2. 交易商协会召开金融市场投资者座谈会，建议从重打击资本市场编造、传播虚假信息的“小作文”。

　　【南华观点】从基本面来看，钢材需求维有韧性，在钢材产量并不低的状态下钢材仍维持超季节性去库，其库存处于季节性低位，且钢厂后续还有减产迹象，因此钢材基本面将维持康健。但是成材下游冬储持货意愿不强，原料供应并不紧张，因此基本面端自身向上驱动较弱。从宏观来看，国内一些利好政策的信号频发，但是超预期提振作用不强，市场原本预期的国内降准降息政策并未如期落地，且存在对特朗普上台后可能对中国经济产生负面影响的担忧，因此宏观端的驱动亦不明显。综合来看，当前钢材基本面维持康健，不过向上驱动不强，因此近期盘面呈现震荡盘整。但是考虑到当前成材库存偏低，市场持货意愿偏低，在化债后项目资金有所好转以及专项债有望提前发的状况下，预计明年开春需求并不差，可能会有短期供需错配状况出现，两会前还会有宏观预期炒作，因此在单边上建议空单逐步止盈，或可寻机会做多。在套利上当前螺纹基本面仍好于热卷，因此做缩卷螺差仍可继续持有。

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