供需情况，据CCF港口库存数据表明，12.23华东主港地区MEG港口库存约55.4万吨附近，环比上期+3.6万吨。截至12月26日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.48%（环比上期+2.2%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.09%（环比上期+2.72%）。下游聚酯开工情况来看，聚酯端负荷小幅回落，截至12.26初步核算国内大陆地区聚酯负荷小幅下调至90.1%附近。终端开工情况来看，截止12.126江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在85%（-3%）、71%（-2%）、75%（+1%），开工局部调整。综合来看，二醇国产开工高位，预估本月底外盘到货将增加。但聚酯成品库存低位市场仍有补库预期，需求端支撑尚可，短期乙二醇震荡偏强，2505合约运行区间4600-4800。供参考。

　　据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为78.69%，环比+1.71%；其中电石法PVC粉开工负荷率为78.72%，环比提升0.36%；乙烯法PVC粉开工负荷率为78.59%，环比提升5.5%。前期检修企业部分开工逐步恢复，所以整体行业开工率提升。未来两周检修较少，供应或会回到8成左右。低价存在投机需求及下游软质品订单较好，华东及华南样本仓库均去库。截至12月26日华东原样本库存38.71万吨，较上一期-2.76%，同比+7.35%。华东扩充后样本库存74.67万吨，环比-1.79%。华南样本库存2.98万吨，较上一期减少5.99%，同比+28.45%。现货方面，国内电石法PVC粉SG-5周均价5018元/吨，环比上周持平。综合来看，PVC低检修、高开工及库存同比高位，天气转冷下游开工下滑需求疲软，宏观政策真空期，PVC单边缺乏驱动。临近交割月换月压力，05合约交易基本面过剩逻辑较强，2505合约运行区间5000-5300，把握高空机会。

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