新投装置逐步稳定，国内供应持续增量，供需矛盾逐步恶化，预计短期PTA延续偏弱震荡整理格局。12月26日，临近年底市场参与度不高，下游多刚需采购为主，价格低迷，现货基差大致稳定；PTA现货价格-41至4777元/吨，现货基差稳定在2505-120；2月主港交割及仓单报盘05贴水115-120，递盘05贴水120-125，1月中上主港交割报盘05贴水115-125，递盘05贴水120附近成交；加工费方面，PX收824.33美元/吨，PTA现货加工费至302.63元/吨。

　　12月26日，PTA产能利用率稳定在80.78%，聚酯产能利用率85.96%，较昨日+0.25%。截至12月26日江浙地区化纤织造综合开工率为62.73%，环比上周-1.38%。终端织造订单天数平均水平为10.36天，较上周减少0.50天。织造工厂年底回笼资金情绪强烈，工厂以出货为主。冬季订单进入尾声，工厂交付尾单为主，部分工厂停机，目前开机工厂也在准备年内收尾工作，近期虽有部分春夏样单下达，但整体订单数量有限，预计短期或难有较大外围订单支撑。后市来看，终端需求难存利好预期，随着手内订单收尾，工人返乡情绪增加，预计织造厂商开工将出现下降走势。

　　总结来看：缺乏足够利好指引，需求疲弱和强势美元对油价形成抑制，油价上行乏力。PX-石脑油价差低位，继续下降空间有限。独山能源逐步提升负荷，产量持续提升，国内供应增量，聚酯端窄幅降负，需求端预期减弱，PTA供需边际有转弱预期。

　　策略：供应端增量，聚酯企业维持低库存，高负荷或将持续，刚性需求依旧稳固，远期供需或持续恶化。成本端支撑不足，供需缺乏利好支撑，预期短期PTA或将持续承压运行，关注计划外检修以及原油波动。

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