观点：等待产地开市指引，油脂震荡调整

　　产地，12月前25日ITS马棕出口降幅有8%缩窄至4%，前20日产量降14.83%；10月印尼棕榈油库存降4.2%至251万吨。

　　国内，下游一轮备货结束，豆棕油现货日成交缩量。

　　策略，美新一届政府即将上任生柴面临不利政策变动，且南美丰产，全球豆系承压，CBOT大豆反弹乏力，继续于1000下方运行。12月马棕产量降幅高于趋势水平，随着近期中国及印度采购增加，马棕出口降幅缩窄；印尼10月棕榈油产量出口同增、库存回落至250万吨附近，加之印尼上调毛棕出口专项税有利于马棕出口，马棕止跌并收于4500上方，连棕在8600附近获得支撑。操作上，圣诞节产地休市，内盘缺乏指引，整体震荡调整，建议观望。

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