【品种策略】棉花：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度棉花播种面积预计下降，导致供应预期减少，但国内新棉供应充沛，商业库存增加。下游需求进入淡季，开机率下降，压制价格。同时，内外棉价处于历史低位，吸引低位买盘进入。
南华期货	偏空	新疆棉花增产导致供给压力增加，下游需求疲软，节前补库力度不及预期，纱厂库存累积，利多驱动不足，棉价承压下行。
光大期货	震荡	美联储放缓加息预期减弱宏观扰动，但基本面宽松限制美棉价格上行空间；国内郑棉供应压力高峰期，下游需求弱势，供需格局短期难改，缺乏上行动力，预计短期低位震荡为主。
永安研究	震荡	棉花期货价格在经历一段上涨后，面临需求淡季、节前备货不足及特朗普可能加关税等利空因素，同时供应端集中上量，新疆产量增长超预期，导致市场压力增加。尽管加工成本较高抑制下行空间，但宏观利好已兑现，市场短期内可能继续弱势运行。
国都期货	震荡	USDA报告显示美棉产量和库存增加，国内棉花库存快速增长，供需格局宽松。纺织企业利润为负，开机率下滑，需求不温不火，棉价反弹承压，建议短线操作。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度棉花播种面积预计下降，导致供应预期减少，但国内新棉供应充沛，商业库存增加。下游需求进入淡季，开机率下降，
压制价格。同时，内外棉价处于历史低位
，吸引低位买盘进入。

南华期货

偏空

新疆棉花增产导致供给压力增加，下游需
求疲软，节前补库力度不及预期，纱厂库
存累积，利多驱动不足，棉价承压下行。

光大期货

震荡

美联储放缓加息预期减弱宏观扰动，但基
本面宽松限制美棉价格上行空间；国内郑
棉供应压力高峰期，下游需求弱势，供需
格局短期难改，缺乏上行动力，预计短期
低位震荡为主。

永安研究

震荡

棉花期货价格在经历一段上涨后，面临需
求淡季、节前备货不足及特朗普可能加关
税等利空因素，同时供应端集中上量，新
疆产量增长超预期，导致市场压力增加。
尽管加工成本较高抑制下行空间，但宏观
利好已兑现，市场短期内可能继续弱势运
行。

国都期货

震荡

USDA报告显示美棉产量和库存增加，
国内棉花库存快速增长，供需格局宽松。
纺织企业利润为负，开机率下滑，需求不
温不火，棉价反弹承压，建议短线操作。

【品种策略】棉花：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球糖市供应过剩将比预期少，巴西中南部2024/25年度糖产量预估下调，国内去库存进程加快，期价有一定支撑。国投安信期货美棉、郑棉价格下跌，技术上看下跌空间已打开，全球增产压力加剧。光大期货美棉、郑棉价格下跌，受全球棉花增产预期和美棉生长情况好于去年同期影响，短期内震荡偏弱运行。弘业期货美棉创新低，国内下游需求好转不明显，新作物生长良好，郑棉短期或偏弱。...

同花顺期货

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