观点：遭遇成本驱动抛压，豆油领跌油脂板块

　　产地，马来部分产区再迎暴雨，12月前半月马棕产量降幅扩大至19.6%，出口降6-10%。

　　国内，11月棕榈油和菜油分别进口17万吨和20万吨，均偏低。价格回落，豆油现货成交尚可，棕榈油维持刚需采购。

　　策略，美豆压榨数据不佳且生柴面临不利政策变动，加之南美播种及生长顺利，利空云集，CBOT大豆创新低，CBOT豆油破位下行，拖累国内豆油领跌油脂板块。马来再遭暴雨，12月马棕产量降幅继续高于趋势水平，不过随着印度连续两个月补库后采购放缓12月马棕出口下滑，且印尼有可能下调2025年为B40分配的FAME量且可能逐步实施B40，马棕主力移月后破高位震荡区间。操作上，短期产地北美与东南亚共振，内外油脂油料遭抛压整体下行，短期观望为宜，关注回调空间。

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