铜：LME库存昨日下降

LME库存昨日下降225吨达到255050吨，注销仓单增长1690吨。中国关内现货升水继续低迷，洋山铜premiums未有变化。

新闻媒体报道，印尼本周将向Newmont Minng发放铜精矿出口许可。该公司需要每6个月重新获得出口许可，其在印尼的矿山BatuHijau今年前三季度产出铜精矿金属量达到17.28万吨。

另外CODELCO在上海举办的亚洲铜会期间表示，尽管铜价下跌但不会选择减产，首要选择是削减成本，因为考虑到暂缓生产将很难重启。

观望。

(五矿经易期货研究所：张傲)

沪铝：未见支撑

铝价已跌破万元大关，市场信心下降。美指回落给伦铝价格提供一定支撑，国内沪铝受到国内供需关系影响，仍疲弱下行，现货贴水仍在百元之上。沪伦比值重新创出新低，铝材出口逻辑仍需要时间印证。国内期货近月端升水，海外维持远期升水结构有利于反套头寸移仓，反套继续持有。下游消费趋弱，单边维持空头思路。

沪镍：镍价新低，难有支撑

沪镍价格跌破7万关口，国内继续增仓下行，反映出下跌趋势未改。不锈钢冷卷已跌至新低，库存高企难对镍价提供支撑，四季度淡季效益显现。NI1601- NI1605合约价差缩窄至870c,lending可考虑入场，维持空头思路。

(五矿经易期货研究所：罗友)

铅锌：美元走软，多头加持，两市锌价暴跌后低位迎来反弹，夜盘收涨幅度均为0.66%。伦锌库存减1325吨，至552425吨，两个月来持续走低，现货贴水收窄至15.5美元/吨；伦铅库存下降125吨，降幅收窄，现货贴水10.0美元/吨。

沪锌成交大增27.87万手至119.94万手，主力1601合约成交量增加21.5万手，投资者对锌价继续下跌预期降低，MACD快慢线收窄，锌价下破12000元/吨空间不大，空头需谨慎。

相关媒体报道，轮胎分会对44家主要轮胎企业统计，1-9月轮胎产量2.65亿条，下降6.01%，1-8月全国轮胎计划投资项目同比下降15.3%。显示目前汽车产销回归理性，轮胎业增长已进入平缓期。

锡：两市锡价小幅回调， LME锡库存维持5295吨。国内现货市场，广西、湖南、江西三地均价维持72000元/吨，云南地区66000元/吨；马来西亚市场19日成交价14570美元/吨，成交量75吨。

(五矿经易期货研究所：侯亚鹏)

黄金：1080上方试空，止损1090

期金周四连续第二个交易日上涨，之前金价曾触及逾五年低点，周三美联储暗示可能在下月升息。交投最活跃的12月期金合约收高0.9%，结算价报每盎司1,077.90美元，该合约两日前曾处于2010年2月以来最低水平。美联储周三发布的10月27-28日会议记录显示，可能在12月升息，但联储还暗示首次升息后，有意缓慢稳步地上调利率。接下来关注美国各项经济数据跟踪12月加息预期。  

(五矿经易期货研究所：黄秀仕)

白银： 10月联储会议纪要后，市场关注重点逐步从首次加息时点转移到加息速度，主要投行和媒体认为未来加息速度一定是缓慢的，金银低位反弹。加息预期这一贵金属市场年内最大利空在今年以来的价格下跌基本兑现，后市价格预计将逐步转向平稳。白银短线技术见底但暂时缺乏向上动能，低位震荡为主，观望。

(五矿经易期货研究所：靳义丹)

螺纹钢/铁矿石：螺纹钢盘面跌破1700元/吨后空头出现获利盘，因当前价格偏离成本较远。本周唐山地区在检高炉30座，产能利用率环比下降2.93%，影响产能合计近40万吨。唐山地区的减产开始利好北方钢坯价格，19日北京钢坯报价上涨10元/吨。铁矿石与螺纹钢轻仓试多05合约，前低止损。

(五矿经易期货研究所：陈冠因)

焦煤焦炭：19日焦炭价格稳中偏弱，市场成交情况一般。河北钢铁的采购价格下降30元，一级到厂价为800元，主流厂家接连降价，市场悲观氛围浓厚，贸易商参市积极性较小，周边中小厂家压价态度较强，但焦企库存不大，厂家接受度不高，双方博弈激烈。18-19日天津港焦炭港存162.9（+0.8）。冶金焦CSR62%中国离岸117美金（+0），本周持稳，折合仓单700元，标准品仓单720-730，昨日由于期货大跌，01贴水由3%扩大至近6%，多头减仓导致持仓下降，可择机逢低少量入多。普氏中低挥发份焦煤77（+0.25），首现上涨，折合仓单612，01焦煤贴水扩大至10.2%，昨日焦煤1月持仓稳定，前几位多头大幅加仓，建议5点一档逐步加仓，静待交割月来临。

动力煤: 19日 CCI5500指数今日报351.00元/吨（+0）,北方港5500大卡煤硫0.6平仓价355元/吨，CCI进口5500指数今日报358.2元/吨（-0.8）。民用块煤采购预计在月底会减弱，价格应该不会再上涨，电煤大集团报价估计能维稳到12月份，但市场贸易商报价可能会继续走低。

19日六大电厂平均库存总量1291万吨（+5），维持在1300以下，平均日耗总量55.5万吨(+2.3)，，六大电厂电煤库存平均可用天数23.26天。5月空单获利离场，暂时观望。

(五矿经易期货研究所：刘彧涵)

沪胶：橡胶跌破万元后反弹

截止2015年11月13日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率65.90%，环比上涨0.11个百分点，同比上涨8.53个百分点。

2015年11月13日，上海期货交易所天然橡胶库存228612(1769)吨，仓单161480(3910)吨。仓单上海增2110吨，天津3180吨。仓单大幅增加，相对利空。

11月19日，工业品全线下跌。锌铁矿螺纹焦煤焦炭橡胶均大幅下挫。盘后，美元指数大跌，商品获得喘息。RU1605跌破10000元后反弹。

操作上，空头离场，观望为主。

(五矿经易期货研究所：张正华)

油脂油料：关注阿根廷大选

美豆供应庞大和销售缓慢的基本面，成为压制美豆主要因素，近期市场关注焦点为阿根廷大选，无论是反对党和还是执政党均承诺大幅下调大豆出口关税，承诺兑现势必会使得阿根廷3000万吨大豆库存提前释放，美豆预计将再次大幅下挫，这或许是最后的显著利空。国内大豆虽供应充足，但需求亦在好转，豆粕在2400附近的价格，对其它杂粕再度具有了性价比，加上大豆现货压榨利润转负，油厂开始降低开工率，将对豆粕形成支撑，豆粕如此低价不宜过分悲观，2400附近介入多单持有；豆油较豆粕基本面偏强，5400附近介入多单持有。(五矿经易期货研究所：李东)

白糖：持仓开始回落

美元回落和雷亚尔走强，纽约原糖跳涨3.01%至14.91美分/磅，巴西中南部过量的降雨和其国内强劲的乙醇销售也令原糖受到支撑，相对于之前的低点而言，目前巴西的出口升水已经回升至63点并一直维持；市场在讨论印度出台的蔗农补贴问题，不过普遍的观点认为此举对国际贸易流的影响并不大，这也是巴西出口报价坚挺的原因；逻辑上原糖仍受天气升水影响，关注前高压力。

国内现货整体低迷阴跌，昆明报价4885，跌10元，南宁报5255不变，日照下调100元至5500，成交一般；消息面，市场预计10月进口量在30万吨附近，广西开榨糖厂增加至4家，日榨产能3.25万吨，同比减少0.9万吨，据悉由于连日降雨，出糖率不高；盘面总持仓冲上153万手以后回落，多空在成本线附近博弈剧烈，考虑到消费不振和陈糖压力，近月相对走弱；操作上关注1-5反套，远月短多，1605参考5330-5400。

(五矿经易期货研究所：王俊)

郑棉：郑棉1605合约期价快速回撤

昨日，郑棉1605继续受到12000点关口阻力，期价快速回撤。多空分歧加大，放量增仓。ICE期棉周四小幅收高，连续第四个交易日上涨。

新疆近几日高品质中期花籽棉收购价再次因少数厂家提价抢收而上涨。棉花现货市场僵持，好质量棉花价格销售均相对略好，河北、山东等地3128、3129级成交价格在13300-13500元/吨。

郑棉1605：回调参照11800、11500支撑回补短线多单。

(五矿经易期货研究所：刘士君)

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