【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整理，下方空间有限。
申银万国	震荡	国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或小幅反弹。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修且新投产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下调对国内需求短期利空，库存可能提前累积，美国对铝材出口增税预期短期承压。
光大期货	震荡	铝锭去库停滞即将累库，淡季需求显现，短期亏损减产及西南检修消息影响，国内政治局会议提振市场情绪，宏观风险计价因素增加，美议息会议决议待定，铝价阶段震荡调整为主。
正信期货	震荡	国内宏观利好政策力度较强，但电解铝供需基本面表现平稳，现货端强势支撑价格，而需求淡季及社库去库放缓导致上行动力不足，整体维持震荡走势。
混沌天成研究	震荡	国内重磅会议表态积极，美联储12月降息预期升温，短期铝价偏强震荡；但氧化铝现货价格下跌，现货支撑减弱，远月过剩预期一致，近强远弱格局延续，建议逢高做空2502合约。
华泰期货	偏空	铝锭社会库存持续增加且消费淡季影响明显，政策宽松对铝价拉动有限，现货市场需求疲软，原料端氧化铝价格下滑导致电解铝成本预期下移，对铝价形成压制。市场观望情绪浓厚，短期内铝价缺乏上涨动力。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口
消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整
理，下方空间有限。

申银万国

震荡

国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧
化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，
库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或
小幅反弹。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修且新投
产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变
动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下
调对国内需求短期利空，库存可能提前累
积，美国对铝材出口增税预期短期承压。

光大期货

震荡

铝锭去库停滞即将累库，淡季需求显现，
短期亏损减产及西南检修消息影响，国内
政治局会议提振市场情绪，宏观风险计价
因素增加，美议息会议决议待定，铝价阶
段震荡调整为主。

正信期货

震荡

国内宏观利好政策力度较强，但电解铝供
需基本面表现平稳，现货端强势支撑价格
，而需求淡季及社库去库放缓导致上行动
力不足，整体维持震荡走势。

混沌天成研究

震荡

国内重磅会议表态积极，美联储12月降
息预期升温，短期铝价偏强震荡；但氧化
铝现货价格下跌，现货支撑减弱，远月过
剩预期一致，近强远弱格局延续，建议逢
高做空2502合约。

华泰期货

偏空

铝锭社会库存持续增加且消费淡季影响明
显，政策宽松对铝价拉动有限，现货市场
需求疲软，原料端氧化铝价格下滑导致电
解铝成本预期下移，对铝价形成压制。市
场观望情绪浓厚，短期内铝价缺乏上涨动
力。

【品种策略】铝：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济衰退情绪影响未退，交投市场成交疲软，对有色价格形成压制，美联储降息是9月宏观情绪有效提振的重要利好。单从沪铝基本面来看，铝土矿紧缺问题短期内难以扭转，几内亚在9-10月矿产出港情况或因雨季影响持续困难，氧化铝价格高位难跌为沪铝提供成本支撑，电解铝冶炼开产高位，下游需求进入旺季消费，库存出现去库拐头信号，铝价万九上下盘整后出现反弹，供应高位叠加需求疲软仍为反弹高度限制项，上看19600-19800。南华期货周三铝价维持小幅反弹，氧化铝维持区间内...

同花顺期货

【品种策略】铝：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和库存小幅累积对市场有一定影响。永安研究震荡供应产能高峰接近，部分企业检修和新投产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴随去库可留意，关注铝材出口退税落地时间。光大期货震荡氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但下游订单减...

同花顺期货

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