【品种策略】豆油：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内大豆到港节奏问题导致油厂压榨预期紧张，豆油供给被动减少；春节备货和冬季消费增加，消费预期增量；库存压力减轻但绝对量充沛，豆棕价差恢复常态可能性低。
广州期货	空	马来西亚棕榈油产量和出口量均减少，预计12月棕榈油出口表现不佳，豆油受到巴西播种进度快于去年同期的影响，价格承压，此外，菜油库存增加，商品普跌氛围下油脂整体下行。
永安研究	偏空	全球大豆丰产预期和美豆油疲弱导致豆油价格承压，尽管菜籽减产对菜油有支撑，但整体植物油市场压力较大，尤其是棕榈油的持续下跌对豆油形成拖累。
光大期货	震荡	美豆油价格回落，受主要市场需求疲软及原油价格下跌影响，尽管豆油库存下降，但整体油脂库存增加，节前备货需求启动但成交一般，市场观望情绪浓厚。
混沌天成研究	震荡	大豆供应宽松且豆油库存下降，但需求端四季度有备货需求，整体缺乏明显驱动，导致豆油价格跟随油脂板块窄幅波动。
华泰期货	中性	豆油期货价格受棕榈油期货下跌影响，同时市场需求一般，导致价格震荡下跌。阿根廷豆油价格波动以及现货基差变动也对市场情绪产生影响。整体来看，豆油市场仍在观望中。

豆油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内大豆到港节奏问题导致油厂压榨预期紧张，豆油供给被动减少；春节备货和冬季消费增加，消费预期增量；库存压力减
轻但绝对量充沛，豆棕价差恢复常态可能
性低。

广州期货

空

马来西亚棕榈油产量和出口量均减少，预
计12月棕榈油出口表现不佳，豆油受到
巴西播种进度快于去年同期的影响，价格
承压，此外，菜油库存增加，商品普跌氛
围下油脂整体下行。

永安研究

偏空

全球大豆丰产预期和美豆油疲弱导致豆油
价格承压，尽管菜籽减产对菜油有支撑，
但整体植物油市场压力较大，尤其是棕榈
油的持续下跌对豆油形成拖累。

光大期货

震荡

美豆油价格回落，受主要市场需求疲软及
原油价格下跌影响，尽管豆油库存下降，
但整体油脂库存增加，节前备货需求启动
但成交一般，市场观望情绪浓厚。

混沌天成研究

震荡

大豆供应宽松且豆油库存下降，但需求端
四季度有备货需求，整体缺乏明显驱动，
导致豆油价格跟随油脂板块窄幅波动。

华泰期货

中性

豆油期货价格受棕榈油期货下跌影响，同
时市场需求一般，导致价格震荡下跌。阿
根廷豆油价格波动以及现货基差变动也对
市场情绪产生影响。整体来看，豆油市场
仍在观望中。

【品种策略】豆油：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空国际市场菜籽增产及澳菜籽到港压榨导致供给压力增加，加之美生柴政策推迟实施，整体油脂市场氛围偏弱。南华期货震荡国内油厂压榨开机率高，12月豆油供应压力大，进口大豆抛储加剧供应过剩，导致豆油价格承压。美国生物燃料政策推迟，市场情绪悲观，进一步影响豆油市场走势。混沌天成研究震荡12月USDA报告调整幅度小，阿根廷下调出口关税，国内采购美豆量低于预期，美豆回调；巴西和阿根廷种植进度略慢，美国生柴政策不确定性，国内抛储影响市场情绪。光大期货震...

同花顺期货

【品种策略】豆油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油夜盘下跌，市场受菜油退运消息及德国RED III立法调整影响，整体表现震荡，未有明确方向。南华期货震荡国内豆油供应压力较大，油厂压榨开机率维持高位，进口大豆拍卖使豆系价格承压，美豆支撑豆油成本但生物燃料政策缺乏指引，市场走势分化导致短期油脂区间整理。光大期货震荡美豆油价格下挫，受原油走低影响，同时生物柴油市场不明朗和马棕油疲软导致资金流向买粕卖油，限制了豆油价格涨幅。申银万国空马棕油11月产量和出口量减少，但库存环比增加，库存...

同花顺期货

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