【品种策略】铜：12月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外宏观数据偏“滞胀”对有色金属整体利空，国内政策影响减弱，基本面影响增强。冶炼厂检修结束后精炼铜产量将提升，下游消费有韧性但受价格影响，废铜供应偏紧限制价格回落空间。
南华期货	震荡	铜价受国内宏观预期影响，中央经济工作会议提出的政策被解读为偏鸽派，未能兑现市场预期；美联储利率决议可能引发波动，基本面向好支撑铜价小幅偏强。
银河期货	空	全球库存高位及宏观利好出尽，铜价面临回落风险，年底冶炼厂发货量减少但进口铜充足，需求虽稳健但高价抑制下游采购情绪。
永安研究	震荡	宏观环境中性偏多，流动性宽裕，但国内去库速度放缓和冶炼产量增加对铜价形成压力，消费端表现良好但未显淡季特征，再生铜需求支撑有限，关税摩擦悬而未决增加不确定性。
兴业期货	震荡	美元强势导致铜价上行动能不足，国内稳增长政策预期对需求有潜在利多，但短期确认不足，铜矿供给紧张支撑价格，整体维持震荡走势。
财达期货	震荡	受宏观政策影响，铜价周初走强，但美元走强和年末需求疲软导致后半周回落。开工率下降和终端消费走弱对铜价形成压力，季节性淡季削弱价格支撑，美联储议息会议临近市场观望。
正信期货	震荡	全球经济承压预期未缓解，欧元区PMI 回落，海外需求承压；国内经济复苏路径存疑，铜价表现纠结；加工费下跌影响冶炼厂利润，施压新增产能；精废价差利好精铜消费，社会库存去化，市场偏过剩。
申银万国	偏多	国内下游需求稳定向好，电力投资高增长，家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑交通设备行业铜需求。虽然地产数据低迷，但整体需求有望推动铜价短期向上。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外宏观数据偏“滞胀”对有色金属整体利空，国内政策影响减弱，基本面影响增强。冶炼厂检修结束后精炼铜产量将提升
，下游消费有韧性但受价格影响，废铜供
应偏紧限制价格回落空间。

南华期货

震荡

铜价受国内宏观预期影响，中央经济工作
会议提出的政策被解读为偏鸽派，未能兑
现市场预期；美联储利率决议可能引发波
动，基本面向好支撑铜价小幅偏强。

银河期货

空

全球库存高位及宏观利好出尽，铜价面临
回落风险，年底冶炼厂发货量减少但进口
铜充足，需求虽稳健但高价抑制下游采购
情绪。

永安研究

震荡

宏观环境中性偏多，流动性宽裕，但国内
去库速度放缓和冶炼产量增加对铜价形成
压力，消费端表现良好但未显淡季特征，
再生铜需求支撑有限，关税摩擦悬而未决
增加不确定性。

兴业期货

震荡

美元强势导致铜价上行动能不足，国内稳
增长政策预期对需求有潜在利多，但短期
确认不足，铜矿供给紧张支撑价格，整体
维持震荡走势。

财达期货

震荡

受宏观政策影响，铜价周初走强，但美元
走强和年末需求疲软导致后半周回落。开
工率下降和终端消费走弱对铜价形成压力
，季节性淡季削弱价格支撑，美联储议息
会议临近市场观望。

正信期货

震荡

全球经济承压预期未缓解，欧元区PMI
回落，海外需求承压；国内经济复苏路径
存疑，铜价表现纠结；加工费下跌影响冶
炼厂利润，施压新增产能；精废价差利好
精铜消费，社会库存去化，市场偏过剩。

申银万国

偏多

国内下游需求稳定向好，电力投资高增长
，家电产量增长，新能源渗透率提升，支
撑交通设备行业铜需求。虽然地产数据低
迷，但整体需求有望推动铜价短期向上。

【品种策略】铜：06月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济偏弱、关税政策不确定性及美联储降息延后压制市场风险偏好，但铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，挤仓情绪未消散，短期价格调整需谨慎。兴业期货震荡宏观不确定性影响铜价，供给紧张但需求谨慎，市场风险偏好走低导致铜价在区间内震荡运行。正信期货空需求季节性转淡，铜材开工率下滑，社库去化动能减弱，宏观形势承压，精铜产量创新高但未限制产出，国际贸易博弈影响库存。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空美国6月通胀略低于预期，美元指数上涨，市场风险偏好受压制；国内及LME库存增加，下游需求减弱，铜价缺乏支撑。南华期货震荡美国计划对精炼铜征收50%进口关税，旨在保护本土冶炼厂并促进制造业回流，短期内铜价因关税影响而回落，但下方仍有韧性，预计铜价维持震荡走势。兴业期货震荡近期宏观数据符合预期，但政策加码预期谨慎；美CPI略超预期但核心通胀低，美元走高；LME铜库存增加，现货紧张缓解；国内库存低，现货升水；短期关税压力存在，中期供给紧张格局支撑。财达期...

同花顺期货