【盘面回顾】长阴线下行

　　【信息整理】1.央行：11月末广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%。2024年前11个月人民币贷款增加17.1万亿元，人民币存款增加19.39万亿元；社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。

　　2. 中国人民银行研究局局长王信：将适时降准降息，加大货币信贷投放力度。

　　【南华观点】上周国内两场重要会议落地，总体来看会议表态均较为积极，但是政策规模以及许多市场期待的政策内容尚无具体表述，市场乐观情绪有所回落，宏观预期对盘面的提振作用减弱。从基本面来看，钢材仍表现较为康健，钢材需求维有韧性，在产量微降下呈现加速去库现象，当前钢材库存仍处于季节性低位，并未有超季节性累积现象，钢材供需矛盾不显，但是考虑到当前原料供应偏宽松，市场对明年钢材看涨情绪不浓等原因，原料和成材的冬储补库预期均较弱，基本面端自身暂无向上驱动。综合来看，宏观预期走弱，基本面端自身向上驱动不强，盘面或呈现弱势震荡，预计螺纹05合约运行区间为3200-3450（热卷+（100-150）左右），单边上在区间内短空仍可继续，套利上卷螺差仍有收缩空间。

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