观点：报告数据消化，棕榈油进一步回调空间有限

　　产地，11月马棕库存降2.6%；12月上旬马棕产量降幅扩大至16%，同期出口增1-4%。

　　国内，近期棕榈油刚需采购，现货成交略有好转；豆棕价差有所修复，豆油成交热情降温。

　　策略，南美大豆播种及生长顺利，全球供应忧虑加深，且天气交易题材匮乏，CBOT大豆承压于1000整数关口。11月马棕降库不及预期，短线施压盘面引发棕榈油回调。不过12月马棕继续减产且出口转好，印尼B40实施时间临近，内销增加，产地挺价意愿较强；且中期东南亚减产降库逻辑尚未改变，预计棕榈油回调幅度有限。操作上，随着报告数据进一步消化，棕榈油止跌，或重返棕强豆菜弱格局，豆棕及菜棕价差修复空间受限；暂时观望，等待棕榈油企稳后的入场机会。

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