供需情况，据CCF港口库存数据表明，12.09华东主港地区MEG港口库存约49.4万吨附近，环比上期下降4.3万吨。截至12月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在71.64%（-1.61%），盛虹炼化90万吨临时停车一周，1月份石化厂装置检修增多。其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75.05%（+1.2%）。本周来看，中化学30万吨装置周内已顺利出料，后续负荷继续提升；美锦(30万吨)及华谊(20万吨)重启后负荷稳步提升运行中，中昆（60万吨）及榆能化（40万吨）预计12月恢复生产。下游聚酯开工情况来看，聚酯端负荷小幅回落，截至12.5初步核算国内大陆地区聚酯负荷小幅下调至91%附近。终端开工情况来看，截止12.5江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在86%（-3%）、70%（-1%）、76%（-5%），开工下降明显，坯布环节成交氛围转弱。综合来看，乙二醇显性库存降至低位，外盘供应伊朗货、美国货略有延迟，12月船期靠后到港延期，进口量预期小幅向下修正，乙二醇2501合约累库幅度缩窄供应压力缓解，短线震荡偏强，供参考。

　　12月政治局会议整体来说算是乐观预期的利好落地，但具体政策细节关注即将召开的中央经济工作会议会有更多部署。往后看，需再次出现超预期增量政策的推出，机构和游资的共振推动市场突破前期高点，目前对于中央经济工作会议，还有政策进一步加码的期待，但即便国内政策加码验证，市场也很难仅基于国内政策布局，发酵经济向上有弹性的乐观预期。一方面，需关注特朗普2.0的影响，2025年1月20日特朗普就职推出一系列对华政策后，国内再“见招拆招”可能性更大；另一方面，国内政策执行情况和效果，还需观察验证。在此之前，沪指大概率围绕3100至国庆后高点做宽幅震荡。若市场继续维持1.4万亿以上量能，或仍将以交易型资金主导，呈现“α强于β”，指数“上有顶、下有底”的偏强震荡态势运行；若市场量能出现持续萎缩则警惕市场风格的回归。

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