【品种策略】铝：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美制造业数据好于预期提振市场情绪，氧化铝供应紧张和需求刚性支撑铝价，但氧化铝现货涨势放缓和库存去化放缓限制涨幅，电解铝冶炼成本上升限制铝价下跌空间，整体呈现震荡走势。
银河期货	震荡	现货市场氧化铝价格上涨，基差收敛，现货高价对近月合约形成支撑。需求端受电力及氧化铝成本影响，电解铝厂提前检修，但西北及内蒙新产能带动需求净增，供需维持偏紧格局。
永安研究	偏空	铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期大累库，短期国内抢出口可能结束，美国对铝材出口增加关税，电解铝亏损严重，企业检修和新投暂缓可能导致减产。
申银万国	震荡	特朗普可能对多国征收关税，整体利空有色板块；电解铝行业成本较高，氧化铝高位震荡支撑电解铝成本；消费淡季和运输改善导致库存回升，但下游消费有韧性，累库幅度有限。
混沌天成研究	震荡	国内氧化铝价格上涨和铝材出口退税取消导致内盘铝价承压，供给端受限和需求端企稳形成近强远弱格局，美元指数回落对铝价有支撑，整体铝价震荡运行。
华泰期货	震荡	电解铝成本高位且库存低，市场对高成本企业减产有担忧，但进入需求淡季，铝价或震荡运行。新疆新增产能投放缓慢，需关注高成本地区产能倒挂及后续企业运行情况。库存减少但需求增长有限。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美制造业数据好于预期提振市场情绪，氧化铝供应紧张和需求刚性支撑铝价，但氧化铝现货涨势放缓和库存去化放缓限制
涨幅，电解铝冶炼成本上升限制铝价下跌
空间，整体呈现震荡走势。

银河期货

震荡

现货市场氧化铝价格上涨，基差收敛，现
货高价对近月合约形成支撑。需求端受电
力及氧化铝成本影响，电解铝厂提前检修
，但西北及内蒙新产能带动需求净增，供
需维持偏紧格局。

永安研究

偏空

铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税
率对国内需求短期利空，库存预期大累库
，短期国内抢出口可能结束，美国对铝材
出口增加关税，电解铝亏损严重，企业检
修和新投暂缓可能导致减产。

申银万国

震荡

特朗普可能对多国征收关税，整体利空有
色板块；电解铝行业成本较高，氧化铝高
位震荡支撑电解铝成本；消费淡季和运输
改善导致库存回升，但下游消费有韧性，
累库幅度有限。

混沌天成研究

震荡

国内氧化铝价格上涨和铝材出口退税取消
导致内盘铝价承压，供给端受限和需求端
企稳形成近强远弱格局，美元指数回落对
铝价有支撑，整体铝价震荡运行。

华泰期货

震荡

电解铝成本高位且库存低，市场对高成本
企业减产有担忧，但进入需求淡季，铝价
或震荡运行。新疆新增产能投放缓慢，需
关注高成本地区产能倒挂及后续企业运行
情况。库存减少但需求增长有限。

【品种策略】铝：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据好于预期，美联储降息预期修正，美元指数止跌，有色金属承压；氧化铝供应过剩预期压制价格，废铝原料供应紧张支撑铝合金成本，电解铝需求淡季，铝价上下空间有限。南华期货震荡电解铝供需矛盾暂时不强，需求坚挺但有走弱压力，库存开始增加，宏观情绪带动沪铝偏强但基本面走弱，上方空间有限，短期维持高位震荡。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝产能高位震荡，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存偏低，沪铝或高位震荡。混沌天成研究震荡美...

同花顺期货

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【品种策略】铝：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝原料供应不足，进口补充有限，成本支撑强劲；铝合金库存去化，下游消费旺季尾声，新能源消费增长放缓；铸造铝合金与电解铝震荡上行。南华期货震荡近期铝价上涨主要由投机资金推动，尽管攻击扰动频发，但市场供需错配与基本面矛盾。当前国内电解铝市场需求偏弱，供应稳定，市场流通铝锭充足，成交偏弱，若无持续多头资金流入，价格上涨难以持续。混沌天成研究震荡全球铝供应增速放缓、需求启动可能性增加，短期内沪铝有上涨性价比；但氧化铝政策预期落空，过剩格局难...

同花顺期货

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