【品种策略】纸浆：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纸浆期货价格震荡，持仓量减少，多头减仓占优。技术面均线系统粘合，布林带中轨平移。现货市场价格松动，港口库存增加，成品纸产量下滑，需求不足，供应宽松，基本面偏弱。
银河期货	中性	江浙沪地区业者稳盘观望，进口阔叶浆高价成交受限，国内白卡纸产量减产，综合领先指数和韩国食品制造业存货指数利空 SP单边，建议SP主力01合约观望。
华泰期货	震荡	纸浆期货价格受多空因素交织影响，供应方面，海外新增阔叶浆产能增加，而针叶浆产能无新增，国内供应压力较大；需求方面，欧洲消费疲软，国内需求不振，但港口库存低位及纸厂减产支撑价格。

纸浆机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纸浆期货价格震荡，持仓量减少，多头减仓占优。技术面均线系统粘合，布林带中轨平移。现货市场价格松动，港口库存增
加，成品纸产量下滑，需求不足，供应宽
松，基本面偏弱。

银河期货

中性

江浙沪地区业者稳盘观望，进口阔叶浆高
价成交受限，国内白卡纸产量减产，综合
领先指数和韩国食品制造业存货指数利空
SP单边，建议SP主力01合约观望。

华泰期货

震荡

纸浆期货价格受多空因素交织影响，供应
方面，海外新增阔叶浆产能增加，而针叶
浆产能无新增，国内供应压力较大；需求
方面，欧洲消费疲软，国内需求不振，但
港口库存低位及纸厂减产支撑价格。

【品种策略】豆油：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货多马来西亚洪涝引发供应担忧，印尼出口税上升支撑棕油上涨，豆油库存同比增加但整体库存下降，长线逻辑看多。南华期货偏空国内豆油库存高企，压制价格上涨空间；国际大豆及豆油价格下跌，进口利润良好，供应充裕；短期供给可能边际转紧，但整体库存压力仍大，限制豆油价格上行。申银万国震荡马来西亚棕榈油产量和出口量均出现下滑，东南亚地区暴雨和山洪阻碍种植园工作，市场对供应端担忧加剧。同时，印尼计划实施B40生物柴油计划，马印库存偏低，支撑棕榈油价格，预...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡新棉丰产和机采棉比例增加导致供给压力，但价格处于历史低位，利空逐步消化，下游需求淡季，织厂和布厂开机率低，预计郑棉温和震荡整理。南华期货震荡棉花期货上方受套保压力限制，下方有新棉成本支撑，市场空间有限；下游淡季氛围延续，但12月或有季节性补库可能，纱布走货有望环比好转。永安研究震荡棉花期货近期受技术阻力影响下跌，市场等待出口销售报告。尽管宏观因素曾带动棉价上涨，但供需基本面仍偏空，需求淡季和供应压力未消化。加工成本高于盘面...

同花顺期货

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