01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　12月10日，国内商品期市收盘多数下跌，国内期货主力合约多数上涨。这个月重磅会议中提到在未来要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，利用政策“组合拳”加强超常规逆周期调节，还专门提到了要大力扩大内需，稳住楼市，这无疑给黑色系打了一副强心针。

　　其实焦炭上游供应方面，国内煤矿生产持续放量，库存也在攀升，供应端具有一定压力。523家样本煤矿原煤产量增加 2.78万吨，精煤产量增加1.44万吨至81.08万吨/日，焦煤总库存增加18.79万吨。下游需求方面，铁水产量下降，第四轮焦炭提降12月9日全面落地，焦化企业生产利润处于盈亏平衡附近，上周高炉开工率环比下降0.15%，铁水产量环比下降1.26万吨至232.61万吨。短期是在预期影响带动情绪，在宏观情绪转暖背景下，黑色品种盘面迎来反弹，焦炭涨超3%，焦煤涨超1%，螺纹钢、热卷、铁矿石涨近2%；

　　BR橡胶、玻璃涨超2%，菜粕、沪银、沪锡涨近2%；

　　跌幅方面，对于欧线主力2502合约，春节前抢运的货量及节奏变化方面，从往年我国港口集装箱吞吐量的周度高频数据来看，其实从1月的第二周港口集装箱吞吐量已开始逐渐下降，一直到春节假期结束，由此推论，马士基已发布的1月涨价函更多偏姿态性，目的在于推动12月的装载率而非1月。运价的高点及节奏方面，过去10年SCFI欧线的变化，年初运价的高点通常出现在1月的前两周，随后开启淡季的运价调整，调整的节奏取决于货量及船司之间的博弈，市场对于12月底的运价预期、往年货量和运价的节奏以及欧洲疲软的经济，预计市场相对偏空，集运欧线跌超3%，20号胶、棕榈油跌超2%，橡胶、沥青跌超1%。

　　氧化铝继续走低，氧化铝供给端受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应增量有限，远期供应大幅转松拐点或见于明年一季度，需求端电解铝开工仍维稳，但电解铝价格受宏观影响难以上行，近期部分电解铝厂因高成本提前停槽检修。海外氧化铝报价数周来首次下跌，随着澳洲氧化铝厂的逐步复产，海外氧化铝供应有望转松，后续澳洲氧化铝报价若进口窗口打开有望缓解国内氧化铝紧缺局面，氧化铝跌近1%。

　　资金流向方面，沪银25年2月、沪金25年2月合约获资金净流入4.38亿元和3.86亿元，而纯碱25年1月、棕榈油25年1月合约则遭净流出9.02亿元和8.47亿元。

　　03

　　市场资讯

　　焦炭涨超3% 集运欧线跌超3%

　　午盘收盘，国内期货主力合约多数上涨。焦炭涨超3%，螺纹钢、BR橡胶、玻璃涨超2%，菜粕、沪银、热卷、沪锡、铁矿石涨近2%；跌幅方面，集运欧线跌超3%，20号胶、棕榈油跌超2%，橡胶、沥青跌超1%。

　　股指期货高开低走 IM主力合约涨1.53%

　　2024年12月10日，股指期货高开低走，沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.11%，上证50股指期货（IH）主力合约涨1.04%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.53%。

　　指数午后持续回落，三大股指盘中涨幅再收窄。板块方面，机器人概念股持续爆发，PEEK材料概念领涨，中研股份、新瀚新材双双20cm涨停，中欣氟材、沃特股份等触及涨停；大消费板块集体走高，乳业股领涨，熊猫乳品、西部牧业等涨停；脑机接口概念走高，汉威科技20cm涨停；培育钻石板块震荡走低，黄河旋风跌停；煤炭板块陷入回调，安源煤业跌幅居前；航运板块走弱，凤凰航运领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2900只。盘面上，PEEK材料、乳业、人形机器人板块涨幅居前，培育钻石、煤炭开采加工、贵金属板块跌幅居前。