行情表现

日内消息

　　青岛港周期内到港量激增，国内纸浆港口库存有所累积

　　截止2024年12月5日，中国纸浆主流港口样本库存量为184.1万吨，较上期上涨13万吨，环比上涨7.6%，库存量在本周期转为累库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现累库的走势，主要由于周期内到港量激增所致，周期内出货速度增快，日均出货1.5万吨，港内阔叶浆数量占比超过5成。本周期常熟港库存亦呈现累库的走势，周内出货速度减缓，累计出货超8万吨。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月5日山东地区纸浆现货价格报价6250.00元/吨，相较于期货主力价格（5786.00元/吨）升水464.00元/吨。

　　11月29日纸浆库存录得371661.00吨，较上一交易日减少9455.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆市场短期震荡，价格中枢或面临下调风险

　　期货方面，昨日收盘纸浆2501合约5830元/吨，较前一日下跌58元/吨，跌幅0.99%。现货方面，据卓创，山东地区“银星”针叶浆现货价格6250元/吨，较前一日下跌50，现货基差sp01+420，较前一日上涨8。山东地区“月亮”针叶浆6230元/吨，较前一日下跌20，现货基差sp01+400，较前一日上涨38。山东地区“马牌”针叶浆6230元/吨，较前一日下跌20，现货基差sp01+400，较前一日上涨38。山东地区“北木”针叶浆现货价格6400元/吨，较前一日下跌50，现货基差sp01+570，较前一日上涨8。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格涨跌互现。上海期货交易所纸浆期货主力合约价格偏弱运行，业者随行就市，东北、河北、河南、广东、山东、江浙沪地区进口针叶浆现货市场部分牌号市场价格松动20-60元/吨，山东、江浙沪地区金狮市场价格上涨100元/吨，与业者考虑人民币贬值带来后期到货成本增加有关；进口阔叶浆现货市场交投寡淡，现货市场价格暂稳；进口本色浆、进口化机浆现货市场供需变动不明显，市场价格暂稳。昨日非木浆市场维持稳定。西南漂白竹浆板较上一工作日稳定，浆企稳定生产，货源供应稳定，下游采浆谨慎，高价采买接受程度偏低；广西漂白甘蔗湿浆价格较上一工作日稳定，下游采浆需求放量不足，市场交投平平。

　　纸浆期价昨日偏弱整理。供应方面，今年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小，且受海外供应扰动影响，美金报价依旧坚挺，浆种价差因此拉大。国内下半年也有较多纸浆产能投产，整体供应压力较大。10月国内纸浆进口量持稳，今年总体进口压力不大，不过随着外需的走弱，进口端压力存在加大的可能性。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，9月欧洲港口库存环比继续累库，海外库存压力边际增强。国内金九银十旺季基本落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少，近期开工率也整体回落。不过国内港口纸浆库存处于历史低位，且下游存在减产减供现象，近期纸厂涨价函也频发，短期对浆价仍起到较强的支撑作用。综合来看，当前多空因素交织，短期预计仍以区间震荡思路对待。如果后续海外库存进一步提高，而国内需求持续偏弱，后续价格中枢或有进一步下调的可能。

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