行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月4日山东地区纸浆现货价格报价6250.00元/吨，相较于期货主力价格（5830.00元/吨）升水420.00元/吨。

　　11月29日纸浆库存录得371661.00吨，较上一交易日减少9455.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆短期区间震荡，价格中枢或将下调

　　期货方面，昨日收盘纸浆2501合约5888元/吨，较前一日下跌2元/吨，跌幅0.03%。现货方面，据卓创，山东地区“银星”针叶浆现货价格6300元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+412，较前一日上涨2。山东地区“月亮”针叶浆6250元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+362，较前一日上涨2。山东地区“马牌”针叶浆6250元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+362，较前一日上涨2。山东地区“北木”针叶浆现货价格6450元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+562，较前一日上涨2。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格稳定为主，局部地区现货市场价格小幅波动。上海期货交易所纸浆期货主力合约价格震荡运行，木浆稳盘观望为主，江浙沪地区进口针叶浆现货市场部分牌号市场价格松动20元/吨；进口阔叶浆现货市场高价成交受阻，木浆业者出货意向增加，江浙沪地区部分牌号现货市场价格松动50元/吨；进口本色浆、进口化机浆现货市场交投氛围寡淡，市场价格区间整理。昨日非木浆市场以稳为主。西南漂白竹浆板较上一工作日稳定，浆企稳定生产，下游按需采浆，市场高价成交不畅；广西漂白甘蔗湿浆价格较上一工作日稳定，下游采浆积极性缺乏提振，市场刚需成交为主。

　　纸浆期价昨日窄幅波动。供应方面，今年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小，且受海外供应扰动影响，美金报价依旧坚挺，浆种价差因此拉大。国内下半年也有较多纸浆产能投产，整体供应压力较大。10月国内纸浆进口量持稳，今年总体进口压力不大，不过随着外需的走弱，进口端压力存在加大的可能性。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，9月欧洲港口库存环比继续累库，海外库存压力边际增强。国内金九银十旺季基本落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少，近期开工率也整体回落。不过国内港口纸浆库存处于历史低位，且下游存在减产减供现象，近期纸厂涨价函也频发，短期对浆价仍起到较强的支撑作用。综合来看，当前多空因素交织，短期预计仍以区间震荡思路对待。如果后续海外库存进一步提高，而国内需求持续偏弱，后续价格中枢或有进一步下调的可能。

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