【品种策略】橡胶：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国产区雨水天气影响胶价回暖，成本支撑较好；青岛港口库存持稳；下游需求分化，全钢胎检修，半钢胎高开工。整体供小于求，短期价格偏强，但需关注天气变化及供应增加风险。
南华期货	偏多	国内主产区进入停割期，东南亚强降水导致原料价格上涨，支撑橡胶底部；四季度累库拐点不清晰，现货偏强态势；关注盘面放量拉涨过程中泡沫风险及累库幅度。
永安研究	震荡	近期宏观真空期和基本面矛盾不突出，商品阶段性反弹；天然橡胶产区强降雨影响供应，国内累库不及预期；出口需求好于内销，但内销疲软，供需缺口回补验证中，市场观望。
国都期货	偏多	泰国降雨导致割胶受阻，国内逐步进入停割期，供应有限且现货价格上涨；保税区库存减少，供给矛盾显现；尽管轮胎企业开工率下降，但全球割胶进程放慢，年度橡胶供需偏紧局面难改。
申银万国	偏多	国内产区即将进入停割季，原料价格受到支撑，泰国产胶旺季供应顺畅，但市场担忧泰国洪灾影响，国内终端消费预期改善，短期胶价预计偏强。
华泰期货	偏多	泰南阶段性降雨影响割胶，扰动新胶上量，短期对胶价底部提供支撑，现货市场价格小幅走高，但下游需求疲软，订单薄弱，采购低迷，仅少数刚需采买。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国产区雨水天气影响胶价回暖，成本支撑较好；青岛港口库存持稳；下游需求分化，全钢胎检修，半钢胎高开工。整体供
小于求，短期价格偏强，但需关注天气变
化及供应增加风险。

南华期货

偏多

国内主产区进入停割期，东南亚强降水导
致原料价格上涨，支撑橡胶底部；四季度
累库拐点不清晰，现货偏强态势；关注盘
面放量拉涨过程中泡沫风险及累库幅度。

永安研究

震荡

近期宏观真空期和基本面矛盾不突出，商
品阶段性反弹；天然橡胶产区强降雨影响
供应，国内累库不及预期；出口需求好于
内销，但内销疲软，供需缺口回补验证中
，市场观望。

国都期货

偏多

泰国降雨导致割胶受阻，国内逐步进入停
割期，供应有限且现货价格上涨；保税区
库存减少，供给矛盾显现；尽管轮胎企业
开工率下降，但全球割胶进程放慢，年度
橡胶供需偏紧局面难改。

申银万国

偏多

国内产区即将进入停割季，原料价格受到
支撑，泰国产胶旺季供应顺畅，但市场担
忧泰国洪灾影响，国内终端消费预期改善
，短期胶价预计偏强。

华泰期货

偏多

泰南阶段性降雨影响割胶，扰动新胶上量
，短期对胶价底部提供支撑，现货市场价
格小幅走高，但下游需求疲软，订单薄弱
，采购低迷，仅少数刚需采买。

【品种策略】橡胶：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空泰国假期结束后劳工回流导致供应增加，国内云南产区开割进一步增加供应，海外春季胎备货结束导致需求减弱，特朗普高关税政策可能影响出口订单，整体橡胶价格承压。永安研究震荡天然橡胶现货和期货价格均下跌，进口量同比增加，但需求端轮胎开工下降，宏观因素影响大于基本面，供应端关注开割进度和病害影响，整体估值偏低，短期关注收储和需求出口变化。国都期货偏空全球割胶逐步展开，国内开割顺利，供应端偏利空；需求受全球贸易不确定性和美国关税影响下滑，库...

同花顺期货

313

【品种策略】橡胶：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空泰国宋干假期结束后，劳工回流导致橡胶供应增加，国内云南产区也开始开割，供应增量预期不减。同时，海外春季胎备货结束，库存累积，特朗普高关税政策可能影响出口订单，整体需求疲软。国都期货震荡中美贸易政策暂无缓和迹象，特朗普关税政策变数影响需求，全球割胶展开供应增加，国内轮胎企业库存高位，短期供给端无扰动，需求预期下滑，整体基本面偏弱。兴业期货空国内产区割胶季预计开割顺利，物候条件良好提升原料季节性放量速率，天胶供给侧维持偏宽松格局，需求...

同花顺期货

312