【品种策略】橡胶：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
兴业期货	偏空	轮胎企业库存积累导致开工率下降，需求增量不佳；上游割胶顺利，原料价格走低，港口橡胶库存增加，整体供应压力加大，橡胶价格承压。
国都期货	震荡	橡胶供给充裕且需求疲软，库存拐点未现，市场信心不足，但价格已接近底部，短期可能因收储消息刺激及供需颓势逐步扭转而偏强运行。
光大期货	震荡	橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，下游轮胎开工负荷环比下滑，半钢高库存压制开工，橡胶库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡。
申银万国	震荡	产胶区降雨影响新胶供应，原料胶价格支撑，青岛库存波动，关注去库情况及下游变化，夏季消费淡季压制短期走势。
混沌天成研究	偏空	受泰国和云南地区降雨影响，橡胶供给端受限，但随着开割上量，供应将增加。需求端，轮胎企业订单走弱，库存增加，市场消化库存为主。全球橡胶价格下跌，天然橡胶需求受影响。总体来看，供增需减逻辑增强，胶价下行空间仍存。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

兴业期货

偏空

轮胎企业库存积累导致开工率下降，需求增量不佳；上游割胶顺利，原料价格走低，港口橡胶库存增加，整体供应压力加大，橡胶价格承压。

国都期货

震荡

橡胶供给充裕且需求疲软，库存拐点未现，市场信心不足，但价格已接近底部，短期可能因收储消息刺激及供需颓势逐步扭转而偏强运行。

光大期货

震荡

橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，下游轮胎开工负荷环比下滑，半钢高库存压制开工，橡胶库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡。

申银万国

震荡

产胶区降雨影响新胶供应，原料胶价格支撑，青岛库存波动，关注去库情况及下游变化，夏季消费淡季压制短期走势。

混沌天成研究

偏空

受泰国和云南地区降雨影响，橡胶供给端受限，但随着开割上量，供应将增加。需求端，轮胎企业订单走弱，库存增加，市场消化库存为主。全球橡胶价格下跌，天然橡胶需求受影响。总体来看，供增需减逻辑增强，胶价下行空间仍存。

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小鹿经理