21世纪经济报道 见习记者 林秋彤 北京报道

　　12月首个工作日，在岸和离岸人民币汇率双双跌超300点。

　　数据显示，截至12月2日16时30分收盘，在岸人民币兑美元汇率报7.2706元，较上一交易日下跌374点，创7月24日以来新低；离岸人民币汇率日内最高触及7.2896元，较上一交易日收盘下跌414点。

　　对此，中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员肖宇向21世纪经济报道记者指出，美元走强是当前影响人民币汇率最重要的因素。

　　11月以来，美元指数呈现月线大幅上升的趋势。11月14日，美元指数升破106关口，11月22日，美元指数触及近三个月以来最高值，达到107.6893。12月2日，美元指数最高触达106.45440。

　　南华期货在其研报中指出，在基准情况下，美元指数的持续性强势行情大概率还未到，短期内的相对顶部或将显现。相应地，在美元兑人民币即期汇率走势方面，除非国内出现系统性风险，否则大概率较难看到人民币即期汇率趋势性的大幅上升，但短期或仍有一定可控的上行压力。

　　民生银行首席经济学家团队研究指出，从长周期视角看，美元指数处于长周期的上升期，且目前似乎并未看到转向下降期的迹象。在“软着陆”预期下，2025年市场可能继续在通胀交易和衰退交易之间反复调整，并带动美元指数延续较大幅波动行情。

　　此外，肖宇还对记者表示，影响当前人民币汇率走势的另外一个因素是结售汇。“特朗普最近几天的贸易政策发言使市场对贸易战烽火再燃的预期得到了强化，现在的走势很可能是对这种交易的预期”。

　　11月末，特朗普曾多次在社交媒体平台上表示将对多国加征关税，其中提到“美方可能会对所有中国进口商品加征10%的关税”。“加征关税对国内的出口企业会有明显影响，这两天特朗普的发言让大家已经意识到，加征关税的力度有可能不会比上一次小”，肖宇表示。

　　中金外汇研究也指出，12月，市场的风险偏好或继续受到特朗普政策预期变化的影响。不过，考虑到相关影响已经在11月有所体现，特朗普政策对美元的支撑作用或在12月有所减弱。

　　民生银行首席经济学家团队则表示，美元短期或受特朗普交易支撑，但中长期仍将回归基本面，决定未来一段时间美元走势的重要因素还是美联储降息路径。

　　美联储公布的最新货币政策会议纪要显示，美联储官员判断，如果数据显示通货膨胀水平朝既定的2%政策目标下降，同时劳动力市场保持强劲，“可能逐步转向更中性政策立场是合适的”。这意味着，美联储或将放缓降息脚步。

　　中金外汇研究分析称，若12月美联储继续降息，并给予一个持续降息至中性利率的指引，美元或能在高位有所回调。若美联储在12月暂停降息，这可能会带来美元新的上升波段。“12月的中央经济工作会议或为明年的经济目标和相关政策制定框架，须关注年底重要会议的指引，若经济预期进一步修复，则人民币汇率的贬值压力有望得到一定程度的缓解”。

　　此前，11月22日，中国人民银行国际司负责人刘晔在国务院政策例行吹风会上表示，我国国际收支保持平稳，外汇市场参与者更加成熟，交易行为更加理性，市场韧性也显著增强，而且近期出台的一揽子增量政策明显改善了市场预期，经济回稳向好态势进一步巩固和增强，这是当前人民币汇率保持基本稳定的根本支撑因素。

　　刘晔在吹风会上还表示，受各国经济形势走势分化、地缘政治变化以及国际金融市场波动等各种因素影响，未来人民币汇率可能会保持双向波动态势。

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