11月25日，人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%，中标利率与上期（10月25日）操作持平。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。根据相关专家分析，11月MLF缩量续作可能是表明央行将通过公开市场国债买入、买断式逆回购等多种政策工具来应对年末市场资金面波动，央行还可能择机降准。

MLF是什么？

MLF，全称Medium-term Lending Facility，意思是中期借贷便利，创立于2014年9月，是央行通过招标方式，向部分资质、实力较为雄厚的商业银行、政策性银行提供中期基础货币的一种货币政策工具。

中期借贷便利（MLF）的具体操作方式：金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等作为合格质押品，央行提供资金，以调节金融机构中期融资成本的方式，支持相关机构提供低成本的贷款。MLF既能满足央行稳健的货币政策，又可以推动市场资金流动性。

MLF对股市有什么影响？

1、本次9000亿元1年期MLF操作，为银行体系注入了大量的流动性。央行进行MLF投放后，银行资金的流动性会因此得到缓解，从而促进银行股变得活跃，股市会受到利好影响。

2、银行在获得更多资金之后，可以为企业提供更多的资金支持，促进企业的发展，同时企业贷款利息有降低的可能，一定程度减轻企业负债，从而助推公司盈利情况出现改善，或进一步上升，公司基本面改善会带来股票利好。

3、MLF操作还会间接影响市场资金面和投资者的预期。宽松的MLF操作可能会为股市带来一定的资金支持和乐观的投资情绪，而收紧是则可能产生一定的压力。

除了对股市产生影响，MLF操作对货币市场、债券市场等都会有所影响。

1、MLF操作的规模和利率变化会直接影响货币市场的资金供求和利率水平。当MLF投放规模增加的情况下，货币市场中的资金会相对充足，那么利率可能就会下降；而当MLF投放规模减少时，就可能会导致资金变得紧张，从而使利率上升。

2、MLF操作会影响债券的收益率情况。MLF投放规模扩大，可能会压低债券的收益率，MLF投放规模收缩时，可能会助推债券收益率出现上升。另外，MLF利率的调整还会对债券市场的定价产生一定的引导作用。

3、MLF 有助于商业银行优化信贷结构，增加对实体经济的信贷投放，降低企业融资成本，促进经济增长。

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