【品种策略】棉花：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
永安研究	震荡	美元回撤推动棉花期货上涨，但国内需求淡季和供应压力限制涨幅。棉花加工成本高于盘面价格，抑制下行空间。同时，增产超预期带来卖压，预计棉花期货将呈现区间震荡行情。
国都期货	中性	全球新棉上市增加供应，需求疲软导致供需宽松，美棉出口改善支撑有限，国内市场供给旺盛且库存增加，现货价格下跌，短期价格低位，可能反复测试支撑，建议观望。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动和美元指数高位回落影响美棉价格，国内供需格局宽松，新棉增产压力与下游需求疲软导致市场缺乏趋势性驱动。
华泰期货	震荡	国际市场上，美棉期价因能源、谷物市场走强及美元走低而反弹，但全球供需预期宽松限制其上行空间。国内市场，新棉增产超预期，供应强劲，而需求回落，导致棉价缺乏上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

永安研究

震荡

美元回撤推动棉花期货上涨，但国内需求淡季和供应压力限制涨幅。棉花加工成本高于盘面价格，抑制下行空间。同时，增
产超预期带来卖压，预计棉花期货将呈现
区间震荡行情。

国都期货

中性

全球新棉上市增加供应，需求疲软导致供
需宽松，美棉出口改善支撑有限，国内市
场供给旺盛且库存增加，现货价格下跌，
短期价格低位，可能反复测试支撑，建议
观望。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动和美元指数高位回落影
响美棉价格，国内供需格局宽松，新棉增
产压力与下游需求疲软导致市场缺乏趋势
性驱动。

华泰期货

震荡

国际市场上，美棉期价因能源、谷物市场
走强及美元走低而反弹，但全球供需预期
宽松限制其上行空间。国内市场，新棉增
产超预期，供应强劲，而需求回落，导致
棉价缺乏上行驱动。

【品种策略】棉花：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡郑商所下调新年度内地棉花仓库升水，进口滑准税配额发放政策利多，国内纱线和坯布库存拐头，开机率开始回升，巴西农产品出口期到来，棉花成本影响显著，预计棉价偏强震荡。南华期货震荡短期陈棉去库速度偏快，进口配额增加但数量有限，对市场影响有限。下游需求边际好转，旺季特征显现，但整体市场仍谨慎，订单不足，操作上建议回调布多。兴业期货震荡2025年棉花进口滑准税配额缓解供应紧张，同时进入需求旺季，纺企开机率回升，商业库存降低，供需表现相对平衡，棉花价...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口增加和中美会谈提振市场情绪，但新棉丰产导致套保压力大，限制棉花期货上行空间。南华期货震荡中美贸易磋商带来市场情绪回暖，但新年度南疆产量不及预期，收购价坚挺。国内新棉整体产量高且下游需求弱，棉价上行动力不足，关注13600-13800附近套保压力。兴业期货震荡宏观利好提振市场信心，但供应增加和需求疲软导致产业面驱动不足，短期市场呈现谨慎乐观态势。正信期货震荡中美贸易关系改善及国内棉花库存低位对郑棉形成支撑，但新棉上市...

同花顺期货

157