【品种策略】热卷：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观上国内市场对经济工作会议抱有期待，利好信号频出；海外因地缘冲突和特朗普交易反复，市场避险情绪上升。基本面上成材库存偏低，钢厂补库需求支撑价格，但库存有累积倾向，供需矛盾不突出。
银河期货	震荡	宏观预期落地后市场进入政策真空期，钢材供需结构恶化，库存累积，钢厂高产量进入春节，冬储意愿不足，钢材利润缩减，整体供应偏宽松，短期内供需矛盾不突出，钢价维持震荡走势。
兴业期货	震荡	国内政策预期积极，外需强劲支撑板材需求，但美元指数偏强削弱商品金融属性；热卷需求和盈利好于建材，库存下降显示短期基本面矛盾不足，未来关注淡季消费和钢厂生产节奏。
申银万国	震荡	原木市场供需弱平衡，进口数据环比下降，季节性因素影响价格波动，当前市场呈现contango结构，7月淡季与9 月旺季形成月差反套机会。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观上国内市场对经济工作会议抱有期待，利好信号频出；海外因地缘冲突和特朗普交易反复，市场避险情绪上升。基本面
上成材库存偏低，钢厂补库需求支撑价格
，但库存有累积倾向，供需矛盾不突出。

银河期货

震荡

宏观预期落地后市场进入政策真空期，钢
材供需结构恶化，库存累积，钢厂高产量
进入春节，冬储意愿不足，钢材利润缩减
，整体供应偏宽松，短期内供需矛盾不突
出，钢价维持震荡走势。

兴业期货

震荡

国内政策预期积极，外需强劲支撑板材需
求，但美元指数偏强削弱商品金融属性；
热卷需求和盈利好于建材，库存下降显示
短期基本面矛盾不足，未来关注淡季消费
和钢厂生产节奏。

申银万国

震荡

原木市场供需弱平衡，进口数据环比下降
，季节性因素影响价格波动，当前市场呈
现contango结构，7月淡季与9
月旺季形成月差反套机会。

伦敦基本金属全线下跌，LME期锡跌4.26%

　　每经AI快讯，当地时间5月15日，伦敦基本金属全线下跌，LME期锌跌1.28%报3538.5美元/吨，本周累计上涨3.16%；LME期铅跌1.54%报1984.0美元/吨，本周累计上涨0.46%；LME期镍跌1.69%报18580.0美元/吨，本周累计下跌1.65%；LME期铝跌2.34%报3572.0美元/吨，本周累计上涨1.97%；LME期铜跌2.83%报13544.5美元/吨，本周累计下跌0.21%；LME期锡跌4.26%报52325.0美元/吨，本周累计下跌2.88%。　　每日经济新闻...

同花顺期货

法国10年期国债收益率累涨19.6个基点，报3.820%

　　每经AI快讯，周五(5月15日)欧市尾盘，法国10年期国债收益率累涨19.6个基点，报3.820%；两年期法债收益率累涨13.8个基点，报2.883%；30年期法债收益率累涨15.6个基点，报4.647%。　　意大利10年期国债收益率累涨22.0个基点，报3.947%。西班牙10年期国债收益率累涨18.3个基点，报3.604%。希腊10年期国债收益率累涨21.0个基点，报3.898%。　　每日经济新闻...

同花顺期货