【盘面回顾】周五日盘大跌，夜盘强势反弹

　　【信息整理】1.钢铁工业“十五五”发展规划研究课题启动。中钢协副会长夏农表示，要坚持深化供给侧结构性改革和扩大钢铁产品应用，统筹研究提出钢铁严禁增量、优化存量、兼并重组、畅通退出和拓展钢铁消费的总体思路和实施办法。

　　2. 12月钢厂南下发运还将继续增加，其中螺纹计划发运量在57.9万吨，较上月微增0.3万吨，盘线12月计划发运32.5万吨，月环比上升近10%。而螺纹、盘线较去年同期则均下降，分别降17%、13.8%。

　　3. 上周末，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计上调30元/吨，报3090元/吨。

　　4. 美国11月标普全球制造业PMI初值录得48.8，为4个月新高。美国11月标普全球服务业PMI初值录得57，为32个月新高。美国11月标普全球综合PMI初值录得55.3，为31个月新高。

　　【南华观点】近期钢价与股市走势趋同，说明行情主要还是由宏观进行主导，宏观上来看，国内市场对于12月中旬左右即将召开的中央经济工作会议抱有期待，国内利好信号也频频释放，海外端因地缘冲突升级，市场避险情绪上升，另外特朗普交易反复，商品有所承压。从基本面来看，成材整体库存偏低，以及钢厂端对原料有补库需求给予下方支撑，但是五大材库存中建材以及卷板材从超季节性来看本周均环比上周有累积倾向，后续需看到钢厂继续减产，钢材供需矛盾才不会上升。综合来看，宏观端国内预期与海外承压之间形成反复博弈，基本面端矛盾尚不突出，预计盘面上下受限，预计螺纹主力在3200-3400附近运行(热卷+150-200)。

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