【品种策略】纯碱：11月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱库存下降但仍有过剩，供应端产能回升，需求端冷修预期放缓，新增产能待投，市场需消化中游库存，整体震荡格局未破。
银河期货	震荡	纯碱市场供需基本面变化不大，虽然库存有下降预期，但光伏玻璃减产和新产能投放限制价格上涨空间，整体价格呈现震荡走势。
永安研究	偏空	纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1 /5价差低位。供应增加且库存转增，需求环比回落，整体处于“中低利润+中价格+高库存”状态，策略建议空配。
正信期货	震荡	纯碱供应端充裕，短期库存小幅下降，但需求端波动不大，整体按需采购为主，市场供强需弱格局未变，短期成交改善有限，市场以区间震荡为主。
申银万国	震荡	纯碱期货市场关注供需调节过程，尤其是供给端调整和库存变化。本周纯碱库存环比增加，供给端调整不明显，导致市场呈现震荡态势。
华泰期货	震荡	纯碱期货盘面持续向上，交易情绪回暖，现货价格坚挺。尽管库存下降，但仍处于高位，需求端承压。光伏玻璃产线减产计划增加，供需难有改善，需警惕价格超跌后的反弹风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱库存下降但仍有过剩，供应端产能回升，需求端冷修预期放缓，新增产能待投，市场需消化中游库存，整体震荡格局未
破。

银河期货

震荡

纯碱市场供需基本面变化不大，虽然库存
有下降预期，但光伏玻璃减产和新产能投
放限制价格上涨空间，整体价格呈现震荡
走势。

永安研究

偏空

纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1
/5价差低位。供应增加且库存转增，需
求环比回落，整体处于“中低利润+中价
格+高库存”状态，策略建议空配。

正信期货

震荡

纯碱供应端充裕，短期库存小幅下降，但
需求端波动不大，整体按需采购为主，市
场供强需弱格局未变，短期成交改善有限
，市场以区间震荡为主。

申银万国

震荡

纯碱期货市场关注供需调节过程，尤其是
供给端调整和库存变化。本周纯碱库存环
比增加，供给端调整不明显，导致市场呈
现震荡态势。

华泰期货

震荡

纯碱期货盘面持续向上，交易情绪回暖，
现货价格坚挺。尽管库存下降，但仍处于
高位，需求端承压。光伏玻璃产线减产计
划增加，供需难有改善，需警惕价格超跌
后的反弹风险。

【品种策略】纯碱：08月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存持续增加，供应维持高位，光伏玻璃亏损且需求偏弱，重碱过剩，库存创新高，成本端煤价抬升但未能改变供强需弱格局。银河期货偏空纯碱供应增加，库存上升，宏观驱动减弱，近月交割压力加大，导致价格承压下行。成本端海盐和煤炭价格上行，但纯碱价格弱稳，利润空间缩小，短期内预计纯碱价格偏弱运行。兴业期货空纯碱供过于求，供给维持高位，日产量和库存持续增加，短期政策落地概率低，供应压力可能进一步上升。光大期货震荡纯碱期货价格窄幅震荡，供应压力增加...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：10月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加和远期供应压力使市场波动加剧，上中游库存高位限制价格，但下方成本支撑空间有限。申银万国震荡纯碱生产企业库存小幅下降，市场处于存量消化过程，短期库存消化压力较大，需关注秋季消费及政策变化对纯碱市场的影响。正信期货震荡纯碱供给端新增装置检修导致开工环比下滑，但产量仍高位；库存绝对量偏高，需求端表现一般，以刚需采购为主，基本面供大于求，价格处低位震荡，总体中长期逢反弹卖保为主。光大期货震荡纯碱市场供需矛盾突出，行业开工...

同花顺期货

160