【盘面回顾】减仓上行

　　【信息整理】1.本周，五大钢材品种供应869.3万吨，周环比增10.24万吨，增幅为0.9%；总库存1189.48万吨，周环比降14.31万吨，降幅1.2 %；周消费量为883.61万吨，其中建材消费环比升2.5%，板材消费环比降0.2%。

　　2.247家钢厂日均铁水产量为235.8（-0.14），255家钢厂废钢日耗为50.68（-2.31）。

　　3. 大商所发布通知，经研究决定，自2024年11月25日（星期一）结算时起，焦煤期货合约投机和套期保值交易保证金水平分别由20%和15%调整为12%。

　　4. 11月20日，《天津市大气环境质量达标规划》印发，其中提及，着力深化三大结构调整。持续破解园区和钢铁“两个围城”。完成 314 个工业园区分类施治，7 家钢铁企业有序退出3家，炼钢、炼铁产能压减比例超过 40%。

　　【南华观点】本周五大材供需双增，库存维持去化，从铁水和废钢日耗来看，本周粗钢总供应量下降，且有明显建材转卷板材迹象，钢材基本面表现良好，供需矛盾不突显。铁矿和焦煤下游库存增加，存有补库倾向，成材成本端有所支撑。宏观上，国内对于12月中旬左右的中央经济工作会议抱有期待，利好预期频起。综合来看，预计近期成材呈现震荡偏强运行。短期在套利上或可关注螺纹01-05月差因空头移仓换月带来的小幅正套机会。