棕榈油：截止11月13日收盘，棕榈油2501期货主力合约报收9782元/吨，较上一交易日大跌456元/吨，跌幅4.45%；成交大增至161.58万手，持仓48.68万手。

　　股指：国内经济修复加速，通缩风险缓和，基建改善但地产待观。

　　黄金：美元指数保持强势，黄金继续承压。

　　棕榈油

　　报告日期 | 2024年11月14日

　　一、期货及现货行情回顾

　　截止11月13日收盘，棕榈油2501期货主力合约报收9782元/吨，较上一交易日大跌456元/吨，跌幅4.45%；成交大增至161.58万手，持仓48.68万手。

　　持仓方面，头部20名期货公司席位各月合约持仓总量，多头共42.6万手，空头共39.96万手，净持仓2.64万手，较上日减0.75万手。

　　棕榈油2501合约日度K线走势

　　图片来源：博易大师

　　现货方面，截止11月13日，广州二十四度食用精炼棕榈油报价每吨9930元，张家港报每吨9990元，天津报每吨10070元，日照报每吨10070元，宁波报每吨9990元，福建每吨报9930元；现货均价与期货P2501基差 +146元/吨。

　　数据来源：同花顺，国金期货天天研究院

　　棕榈油基差及基差率走势

　　图片来源：国金期货智慧宝

　　二、重要消息及数据汇总

　　据大商所11月13日仓单数据，录得广州益海640手，天津嘉里新增300手至534手；江海粮油新增145手至145手。共计新增445手至1319手。

　　棕榈油仓单

　　图片来源：国金期货智慧宝

　　11月13日，棕榈油与豆油期货价格差为1490元/吨（棕榈油每吨9782元，豆油期价每吨8292元），盘中一度达1666元/吨。

　　据近10年统计数据，棕榈油豆油价格差最新均值为每吨857.65元。

　　豆油-棕榈油主力合约价差

　　图片来源：同花顺期货通

　　11月13日，进口棕榈油成本为每吨10584.12元，较上一日每吨跌421.73元；进口棕榈油利润每吨亏624.12元，较上一日每吨亏损降低18.27元。

　　据SEA 11月13日数据，印度10月棕榈油进口84.57万吨，较9月增60%，主要为节日备货需求及贸易商补库。

　　报告日期 | 2024年11月13日

　　作者 | 武吟秋

　　咨询证号 | Z0018989

　　一、期货行情分析

　　周二，股市显现出明显的疲弱态势，上证指数收跌1.39%。与此同时，期指市场的主力合约普遍呈现下跌趋势。

　　从成交与持仓情况来看，四个主要品种的期指合约在成交量与持仓量上均出现了全面的增长。

　　二、现货市场分析

　　行业表现分化，31个申万一级行业中涨跌互现，差异扩大。

　　权重行业如银行、非银金融、食品饮料拖累沪深300和上证50，而计算机、国防军工分别对中证500、中证1000构成压力。医药生物则对中证500和中证1000有正面贡献。

　　资金面上，主要指数资金流出明显。央行净投放流动性，短端资金成本回落。

　　10月贷款和社融数据符合预期，居民中长期贷款转好，政府融资增量回落但维持高位，M1超季节性上升，显示政策效果。国内经济修复加速，通缩风险缓和，基建改善但地产待观。

　　海外方面，美联储12月降息预期高，美股创新高，地缘政治风险下降，市场风险偏好稳定。

　　三、综合分析

　　近期，政策对市场预期的短期提振作用或有所减弱，然而，随着经济数据的持续好转，国内经济的加速修复态势依然可期，未来有望迎来更多积极的数据表现。

　　市场关注的焦点正从预期转向实际成效，基本面支撑力量正逐步增强。

　　与此同时，外部市场波动及风险偏好变化对市场的影响趋于减弱，不再是主要关注点。

　　长远来看，基本面风险有望逐步缓解，企业盈利预期、政策宽松步伐、房地产市场修复以及债务化解措施的落地实施，将继续成为决定市场走向的关键因素。

　　上证50主力合约2412

　　图片来源：国金期货行情软件

　　中证500主力合约2412

　　图片来源：国金期货行情软件

　　中证1000主力合约2412

　　图片来源：国金期货行情软件

　　沪深300主力合约2412

　　图片来源：国金期货行情软件

　　黄金

　　报告日期 | 2024年11月13日

　　作者 | 王建超

　　咨询证号 | Z0015736

　　一、盘面情况

　　（1113）沪金主力12月合约开盘价604.1元/克，盘中震荡，最终收盘在604.46元/克，全天最高价607.16元/克，最低价602.54元/克。美元指数保持强势，黄金继续承压。

　　二、基本面

　　美国总统大选尘埃落定后，大选的巨大不确定性消除，黄金也开始了一波调整，加上美元持续走高，最近黄金和美元双双走高的局面被打破，黄金和美元的走势分道扬镳。

　　今天沪金期货窄幅震荡，场外做多黄金的资金也在蠢蠢欲动，目前看多黄金的因素仍在：当下贵金属的锚并不在全球量化宽松体系下的实际利率，而是全球量化宽松体系不能继续维持的货币信用风险，是对纸币发行泛滥的担忧。

　　美联储官员最新讲话表示，一旦美国通胀数据下降不够预期，美联储降息有可能暂停；另一方面，若公司的利润率下降，美联储将面临全社会的就业风险。

　　今晚美国将公布CPI数据，一旦数据高于预期，或将引发美联储再次思考12月降息的必要性。目前美联储12月降息的概率已经在下降。一旦美联储12月不再降息，黄金则继续承压。

　　三、期货日K线

　　黄金加权价格走势

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