【品种策略】铜：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜价受宏观因素影响，美元指数变化影响短期价格。国内政策预期对铜价有支撑，库存持续去化及精废价差收窄也对铜价形成支撑，预计短期铜价震荡企稳，呈温和反弹态势。
银河期货	震荡	宏观方面美元指数反弹对铜价形成压力，基本面上铜消费有所好转，现货市场成交活跃，但铜库存仍然较大，市场处于过剩格局，预计价格围绕73000元/吨上下波动。
兴业期货	震荡	美元指数反弹对铜价施压，但全球矿企供给紧张和国内库存回落对价格形成支撑，需求端潜在利多预期存在，整体供需约束下方支撑明显，但上涨趋势需需求实质性改善。
财达期货	震荡	秘鲁铜产量减少和中国LPR未调整对铜价有支撑，但现货市场需求有限，淡季需求总体有限，预计铜价本周震荡为主。
永安研究	震荡	本周铜价震荡下跌，受海外宏观因素影响，美指美债强势打压铜价；国内进口铜到货紧张，现货供应局部紧张；终端消费有支撑，但铜材出口退税取消导致出口利润压缩，短期内中小企业面临经营压力。
光大期货	震荡	宏观环境复杂，地缘政治风险升温，美联储政策不确定性增加；国内稳增长政策松绑，库存下降及下游补库积极性高，但淡季预期和出口退税取消影响铜价上行，短期以区间震荡为主。
申银万国	震荡	铜价因精矿加工费略有回升和国内冶炼产量增速放缓而短期可能企稳，但地产数据低迷仍需关注。国内下游需求总体稳定，电网投资和新能源渗透率提升支撑铜需求。
混沌天成研究	震荡	美元走弱提振商品情绪，但需求不确定性和宏观数据偏弱限制铜价上涨；同时，电解铜和铜材产量同比回落，供给边际走弱，需求低迷，整体呈现震荡格局。
华泰期货	震荡	美元走强势头缓解，铜价下降刺激下游需求，国内库存去化，矿端供应偏紧，TC 谈判未果，海外央行降息预期增加，建议逢低买入套保。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜价受宏观因素影响，美元指数变化影响短期价格。国内政策预期对铜价有支撑，库存持续去化及精废价差收窄也对铜价形
成支撑，预计短期铜价震荡企稳，呈温和
反弹态势。

银河期货

震荡

宏观方面美元指数反弹对铜价形成压力，
基本面上铜消费有所好转，现货市场成交
活跃，但铜库存仍然较大，市场处于过剩
格局，预计价格围绕73000元/吨上
下波动。

兴业期货

震荡

美元指数反弹对铜价施压，但全球矿企供
给紧张和国内库存回落对价格形成支撑，
需求端潜在利多预期存在，整体供需约束
下方支撑明显，但上涨趋势需需求实质性
改善。

财达期货

震荡

秘鲁铜产量减少和中国LPR未调整对铜
价有支撑，但现货市场需求有限，淡季需
求总体有限，预计铜价本周震荡为主。

永安研究

震荡

本周铜价震荡下跌，受海外宏观因素影响
，美指美债强势打压铜价；国内进口铜到
货紧张，现货供应局部紧张；终端消费有
支撑，但铜材出口退税取消导致出口利润
压缩，短期内中小企业面临经营压力。

光大期货

震荡

宏观环境复杂，地缘政治风险升温，美联
储政策不确定性增加；国内稳增长政策松
绑，库存下降及下游补库积极性高，但淡
季预期和出口退税取消影响铜价上行，短
期以区间震荡为主。

申银万国

震荡

铜价因精矿加工费略有回升和国内冶炼产
量增速放缓而短期可能企稳，但地产数据
低迷仍需关注。国内下游需求总体稳定，
电网投资和新能源渗透率提升支撑铜需求
。

混沌天成研究

震荡

美元走弱提振商品情绪，但需求不确定性
和宏观数据偏弱限制铜价上涨；同时，电
解铜和铜材产量同比回落，供给边际走弱
，需求低迷，整体呈现震荡格局。

华泰期货

震荡

美元走强势头缓解，铜价下降刺激下游需
求，国内库存去化，矿端供应偏紧，TC
谈判未果，海外央行降息预期增加，建议
逢低买入套保。

【品种策略】铜：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国通胀压力和劳动力市场变化影响美联储决策，铜矿TC温和回升但仍为负值，传统旺季临近需求预期改善，库存变化需关注，短期铜市缺乏趋势性行情。南华期货震荡铜价小幅下滑反映出高企价格下下游需求难以消化，短期内铜价可能继续震荡。赞比亚Kansanshi铜矿扩建将显著提升产能，对市场供应产生影响。美元指数支撑较强，对有色金属估值形成压力。银河期货空智利铜矿事故导致产量下调，加上LME库存增加，供应压力加大，铜价承压。国内进口窗口接近打开，进口货源...

同花顺期货

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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