【品种策略】白糖：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
永安研究	震荡	国际糖业组织下调全球糖供应缺口预期，消费量预测下降，unica数据减产不及预期，美元指数上涨施压，北半球增产形成上方压力，人民币贬值增加糖浆进口成本，关注糖浆管控政策影响。
光大期货	震荡	虽然原糖期价震荡下行，但国内现货价格企稳，市场情绪回暖，新糖提货排队时间较长，显示出一定的支撑力量，整体维持区间震荡格局。
申银万国	震荡	巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其他产区预计增产，国内制糖成本提高利多糖价，宏观经济变动影响糖价，长期看白糖处于增产周期但价格较低，向下空间有限。
华泰期货	偏空	尽管短期内外盘支撑下国内糖价延续震荡，但由于广西糖厂提前开榨，国内糖源供应充足，加上糖浆及预拌粉进口量增加，预计中期国内糖价在增产周期下偏空。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

永安研究

震荡

国际糖业组织下调全球糖供应缺口预期，消费量预测下降，unica数据减产不及预期，美元指数上涨施压，北半球增产
形成上方压力，人民币贬值增加糖浆进口
成本，关注糖浆管控政策影响。

光大期货

震荡

虽然原糖期价震荡下行，但国内现货价格
企稳，市场情绪回暖，新糖提货排队时间
较长，显示出一定的支撑力量，整体维持
区间震荡格局。

申银万国

震荡

巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其
他产区预计增产，国内制糖成本提高利多
糖价，宏观经济变动影响糖价，长期看白
糖处于增产周期但价格较低，向下空间有
限。

华泰期货

偏空

尽管短期内外盘支撑下国内糖价延续震荡
，但由于广西糖厂提前开榨，国内糖源供
应充足，加上糖浆及预拌粉进口量增加，
预计中期国内糖价在增产周期下偏空。

【品种策略】白糖：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡印度食糖产量略低于上年度，但供应充足支持乙醇计划，且新糖上量预期丰产，短期价格高位区间震荡。南华期货震荡泰国糖质量问题影响郑糖上涨，但南宁现货报价下跌，印度和巴西出口数据增加，市场供需不确定性加大，需关注泰国进口限制可能性。永安研究震荡巴西糖产量下降和人民币贬值提高糖浆进口成本对糖价形成支撑，但北半球和广西增产带来压力，同时美元指数上涨也对价格构成压制，整体呈现震荡走势。正信期货震荡巴西榨季产量预估低于预期，印度糖厂...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：03月21日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度糖市供应稳定，消除短缺担忧；国内糖价因糖浆进口暂停获得支撑，但短期涨幅过大，存在回调风险。申银万国偏空白糖处于增产周期中，市场关注2025/26榨季产量预期，北半球其他产区增产，宏观经济变动对糖价产生影响，建议逢高卖出。光大期货偏多原糖期价上行，国内盘面刷新高点，接近6200元/吨关口。尽管广西和云南制糖集团报价小幅下调，但进口数据同比增长，且市场关注巴西开榨情况，预计短期内维持偏强格局。永安研究震荡全球贸易流向偏紧且印度持续出口，巴...

同花顺期货

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