中国人民银行（下称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个品种LPR均与上月持平。

　　在10月两个期限品种LPR报价分别下调25个基点后，11月LPR报价保持不变，符合市场预期。

　　谈及本月LPR报价维持不变的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，主要是7天期逆回购利率保持稳定，目前国内处于加快释放存量和增量政策红利阶段，银行继续面临较大净息差压力。

　　“从近期公布数据看，国内消费、投资、房地产都呈现积极复苏迹象，反映国内空前力度的宏观逆周期调节政策效果在逐步释放，本月调整LPR并无迫切性。”周茂华说。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，一方面，作为LPR报价的定价基础，9月降息之后政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，已在很大程度上预示11月LPR报价会保持不变。另一方面，10月LPR报价下调幅度较大，加之银行净息差仍面临一定下行压力，报价行也缺乏进一步下调LPR报价加点的动力。

　　“11月LPR报价保持不动，根本原因在于一揽子增量政策出台后，10月宏观经济景气度上行，楼市显著回暖，主要经济指标普遍改善，当前进入政策效果观察期，重点是将9月‘有力度’的政策性降息及10月LPR报价大幅下调效应向实体经济传导，引导企业和居民融资成本下行，持续激发投资和消费动能，推动房地产市场止跌回稳。”王青说。

　　LPR调降在降低实体经济融资成本，稳定楼市，助力经济复苏方面发挥重要作用。谈及未来LPR是否还有调降空间，王青表示，年底前经济运行有望延续回升态势，政策利率大概率保持稳定，LPR报价也大概率继续保持不变。

　　周茂华表示，考虑到政府债券发行等短期资金面扰动、引导金融机构加大实体经济支持、助力“开门红”等因素，年底前后不排除央行再度出台降准措施。但降息方面需要综合考虑实体经济融资需求复苏情况、银行净息差压力、内外均衡等方面，需要进一步经济数据指引。

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