业绩预测与估值：我们预计公司2015-2017 年每股收益分别为0.70 元、0.89元、1.07 元，对应的PE 为22 倍、17 倍和14 倍。选取可比水电上市公司进行比较，A 股水电上市公司2015 年PE 的平均值为30 倍，公司2015 年动态PE为22 倍，低于行业的平均水平；PB 平均为3.12 倍，公司PB 为2.33 倍，低于行业平均水平，存在一定低估。考虑到水力发电行业前景良好，公司全年业绩有望保持高速增长，后续内生的发展及外延式扩张均值得期待，国企改革和电力改革的推进对公司未来发展或将产生新的变数，首次覆盖，给予“买入”评级。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“7月最新LPR查看”，可获得关于7月最新LPR查看的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注