【品种策略】棉花：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
永安研究	震荡	受美元走强影响，ICE期棉收跌，郑棉窄幅波动。印度尼西亚棉花进口减少，而新疆皮棉加工量增加。现货价格持稳，但纺织下游需求乏力，成品销售进度缓慢。宏观因素和估值修复带动棉价上涨，但需求淡季和供应压力限制其上涨空间，整体呈区间行情。
国都期货	偏空	尽管USDA报告调降全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调及市场购销低迷导致棉价承压。我国籽棉采摘结束，市场供需宽松，现货价格下跌，纺企开机率下滑，新棉上市增加供给压力。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美元指数高位震荡，美联储降息预期不稳，导致美棉低位震荡。国内市场方面，新棉采摘结束，供应端确定，需求改善有限，织厂开机负荷回落，棉价上行驱动不足。
华泰期货	震荡	国内棉花加工量同比增加，需求回落但仍有刚需采购，供强需弱格局下棉价承压；国际方面，美棉出口预期调减，整体中性偏空；短期棉价受收购成本支撑难深跌，预计区间震荡为主。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

永安研究

震荡

受美元走强影响，ICE期棉收跌，郑棉窄幅波动。印度尼西亚棉花进口减少，而新疆皮棉加工量增加。现货价格持稳，但
纺织下游需求乏力，成品销售进度缓慢。
宏观因素和估值修复带动棉价上涨，但需
求淡季和供应压力限制其上涨空间，整体
呈区间行情。

国都期货

偏空

尽管USDA报告调降全球棉花产量和库
存，但美棉出口预估下调及市场购销低迷
导致棉价承压。我国籽棉采摘结束，市场
供需宽松，现货价格下跌，纺企开机率下
滑，新棉上市增加供给压力。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美元指数高位震
荡，美联储降息预期不稳，导致美棉低位
震荡。国内市场方面，新棉采摘结束，供
应端确定，需求改善有限，织厂开机负荷
回落，棉价上行驱动不足。

华泰期货

震荡

国内棉花加工量同比增加，需求回落但仍
有刚需采购，供强需弱格局下棉价承压；
国际方面，美棉出口预期调减，整体中性
偏空；短期棉价受收购成本支撑难深跌，
预计区间震荡为主。

【品种策略】棉花：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点国投安信期货美棉下调产量，市场对调整质疑，天气及供需报告影响需求。郑棉跌至前低，销售清淡，金九银十旺季预期偏弱。国都期货内外棉价下行，全球棉花市场供需宽松，市场淡季深入，中间库存高企，棉价难改弱势，关注底部支撑。弘业期货美棉优良率略回升，2024/25年度美棉签约进度一般，巴西新棉、澳棉丰产形成压力，国内需求好转，但棉纱端仍未有明显起色，短期国内棉价不乐观。光大期货宏观扰动，美PPI、CPI数据不及预期，九月降息基本成定局。市场对降息幅度关注，短期美棉价格上行...

同花顺期货

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