【品种策略】螺纹：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	美国大选后可能提高对华关税影响钢材出口需求，国内需求进入淡季，库存去化放缓，宏观情绪和基本面同步转弱。
南华期货	震荡	短期内政策释放力度不及预期，市场承压，但宏观利好预期仍存，成材基本面矛盾不突出，库存去化放缓，钢厂生产积极性下降，预计螺纹价格下跌空间有限，关注支撑位。
银河期货	偏空	钢材产量调高且进入淡季，需求疲软，库存低于往年但累积压力显现，宏观政策对需求提振不明显，整体供应宽松，钢价处于弱现实和强预期的结构中，预计短期维持偏弱走势。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需双微降，库存累积，基本面不确定性增加，但宏观政策预期仍存，短期预计震荡调整。
兴业期货	震荡	宏观金融数据偏弱但有结构性亮点，建筑钢材消费季节性回落，基建项目需求改善但房建需求弱，螺纹供需双降，库存低位回升，钢厂盈利回落，生产趋于谨慎，增量政策预期及原料价格底部提供支撑。
国都期货	震荡	现货价格阴跌，宏观不确定因素较多，工厂和贸易商心态谨慎，财政部下达补助资金预算，需关注环保限产情况。
财达期货	震荡	螺纹钢供需边际转弱，钢厂盈利率下滑限制增产，建材需求季节性下滑，社库小幅累库，短期需求或见顶，宏观政策信号待观察，盘面调整空间有限。
光大期货	震荡	螺纹期货价格震荡下跌，现货价格稳中有跌，建材库存增加，成交回落。尽管央行数据显示货币增速有所加快，但新增社融和贷款回落，财政增量政策实际落地仍需时间，短期市场逻辑偏向现实交易。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱格局，总库存下降但降幅收窄，国内外钢材价差变动不大，短期钢价走势偏震荡。宏观预期影响减弱，美元走强抑制商品价格，国际钢材市场疲软，需求疲软导致价格承压。
申银万国	震荡	终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿增强，总产量回升，但需观察表观消费能否持续稳定，螺纹价格反弹可能压制远期供需平衡，短期供需格局偏弱。
华泰期货	空	钢材库存低位回升，市场情绪回落，期货盘面下跌，现货报价普遍下调，传统淡季到来，产销同步回落，政策预期落地后宏观影响趋弱，价格波动重回基本面驱动。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

美国大选后可能提高对华关税影响钢材出口需求，国内需求进入淡季，库存去化放缓，宏观情绪和基本面同步转弱。

南华期货

震荡

短期内政策释放力度不及预期，市场承压
，但宏观利好预期仍存，成材基本面矛盾
不突出，库存去化放缓，钢厂生产积极性
下降，预计螺纹价格下跌空间有限，关注
支撑位。

银河期货

偏空

钢材产量调高且进入淡季，需求疲软，库
存低于往年但累积压力显现，宏观政策对
需求提振不明显，整体供应宽松，钢价处
于弱现实和强预期的结构中，预计短期维
持偏弱走势。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需
双微降，库存累积，基本面不确定性增加
，但宏观政策预期仍存，短期预计震荡调
整。

兴业期货

震荡

宏观金融数据偏弱但有结构性亮点，建筑
钢材消费季节性回落，基建项目需求改善
但房建需求弱，螺纹供需双降，库存低位
回升，钢厂盈利回落，生产趋于谨慎，增
量政策预期及原料价格底部提供支撑。

国都期货

震荡

现货价格阴跌，宏观不确定因素较多，工
厂和贸易商心态谨慎，财政部下达补助资
金预算，需关注环保限产情况。

财达期货

震荡

螺纹钢供需边际转弱，钢厂盈利率下滑限
制增产，建材需求季节性下滑，社库小幅
累库，短期需求或见顶，宏观政策信号待
观察，盘面调整空间有限。

光大期货

震荡

螺纹期货价格震荡下跌，现货价格稳中有
跌，建材库存增加，成交回落。尽管央行
数据显示货币增速有所加快，但新增社融
和贷款回落，财政增量政策实际落地仍需
时间，短期市场逻辑偏向现实交易。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱格局，总库存下降但降
幅收窄，国内外钢材价差变动不大，短期
钢价走势偏震荡。宏观预期影响减弱，美
元走强抑制商品价格，国际钢材市场疲软
，需求疲软导致价格承压。

申银万国

震荡

终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿
增强，总产量回升，但需观察表观消费能
否持续稳定，螺纹价格反弹可能压制远期
供需平衡，短期供需格局偏弱。

华泰期货

空

钢材库存低位回升，市场情绪回落，期货
盘面下跌，现货报价普遍下调，传统淡季
到来，产销同步回落，政策预期落地后宏
观影响趋弱，价格波动重回基本面驱动。

【品种策略】螺纹：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司核心观点广州期货宏观方面，中美制造业PMI均呈现疲软态势，8月美国非农就业人口数据不及预期。钢厂开工率环比增加，日均铁水产量见底小幅回升。后续若需求无明显改善，盘面反弹压力仍存。南华期货南华观点：螺纹主力关注3200-3250附近压力，预计短期有进一步反弹空间，中长期弱势格局尚未转变。银河期货螺纹基本面结构表现较好，钢价波动增大。单边：维持震荡偏强。套利：建议做多01卷螺差继续持有。恒泰期货预计短期卷螺呈现震荡格局，后续关注需求表现以及卷螺去库幅度。操作策略：...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡螺纹钢产量小幅下降，需求有所增加但季节性淡季影响，市场暂无明显单边驱动，预计盘面延续震荡行情。南华期货震荡宏观上国内市场对经济工作会议抱有期待，利好信号释放；海外因地缘冲突避险情绪上升，商品承压。基本面上，成材库存偏低和钢厂补库需求支撑价格，但建材库存有累积倾向，需关注钢厂减产。银河期货震荡近期宏观预期落地，市场进入政策真空期，部分地区赶工及抢出口导致钢材基本面矛盾暂不突出，但淡季供需结构恶化，库存累积，钢材利润缩减，后续钢...

同花顺期货

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