【品种策略】螺纹：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	美国大选后可能提高对华关税影响钢材出口需求，国内需求进入淡季，库存去化放缓，宏观情绪和基本面同步转弱。
南华期货	震荡	短期内政策释放力度不及预期，市场承压，但宏观利好预期仍存，成材基本面矛盾不突出，库存去化放缓，钢厂生产积极性下降，预计螺纹价格下跌空间有限，关注支撑位。
银河期货	偏空	钢材产量调高且进入淡季，需求疲软，库存低于往年但累积压力显现，宏观政策对需求提振不明显，整体供应宽松，钢价处于弱现实和强预期的结构中，预计短期维持偏弱走势。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需双微降，库存累积，基本面不确定性增加，但宏观政策预期仍存，短期预计震荡调整。
兴业期货	震荡	宏观金融数据偏弱但有结构性亮点，建筑钢材消费季节性回落，基建项目需求改善但房建需求弱，螺纹供需双降，库存低位回升，钢厂盈利回落，生产趋于谨慎，增量政策预期及原料价格底部提供支撑。
国都期货	震荡	现货价格阴跌，宏观不确定因素较多，工厂和贸易商心态谨慎，财政部下达补助资金预算，需关注环保限产情况。
财达期货	震荡	螺纹钢供需边际转弱，钢厂盈利率下滑限制增产，建材需求季节性下滑，社库小幅累库，短期需求或见顶，宏观政策信号待观察，盘面调整空间有限。
光大期货	震荡	螺纹期货价格震荡下跌，现货价格稳中有跌，建材库存增加，成交回落。尽管央行数据显示货币增速有所加快，但新增社融和贷款回落，财政增量政策实际落地仍需时间，短期市场逻辑偏向现实交易。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱格局，总库存下降但降幅收窄，国内外钢材价差变动不大，短期钢价走势偏震荡。宏观预期影响减弱，美元走强抑制商品价格，国际钢材市场疲软，需求疲软导致价格承压。
申银万国	震荡	终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿增强，总产量回升，但需观察表观消费能否持续稳定，螺纹价格反弹可能压制远期供需平衡，短期供需格局偏弱。
华泰期货	空	钢材库存低位回升，市场情绪回落，期货盘面下跌，现货报价普遍下调，传统淡季到来，产销同步回落，政策预期落地后宏观影响趋弱，价格波动重回基本面驱动。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

美国大选后可能提高对华关税影响钢材出口需求，国内需求进入淡季，库存去化放缓，宏观情绪和基本面同步转弱。

南华期货

震荡

短期内政策释放力度不及预期，市场承压
，但宏观利好预期仍存，成材基本面矛盾
不突出，库存去化放缓，钢厂生产积极性
下降，预计螺纹价格下跌空间有限，关注
支撑位。

银河期货

偏空

钢材产量调高且进入淡季，需求疲软，库
存低于往年但累积压力显现，宏观政策对
需求提振不明显，整体供应宽松，钢价处
于弱现实和强预期的结构中，预计短期维
持偏弱走势。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱，钢材需求进入淡季，供需
双微降，库存累积，基本面不确定性增加
，但宏观政策预期仍存，短期预计震荡调
整。

兴业期货

震荡

宏观金融数据偏弱但有结构性亮点，建筑
钢材消费季节性回落，基建项目需求改善
但房建需求弱，螺纹供需双降，库存低位
回升，钢厂盈利回落，生产趋于谨慎，增
量政策预期及原料价格底部提供支撑。

国都期货

震荡

现货价格阴跌，宏观不确定因素较多，工
厂和贸易商心态谨慎，财政部下达补助资
金预算，需关注环保限产情况。

财达期货

震荡

螺纹钢供需边际转弱，钢厂盈利率下滑限
制增产，建材需求季节性下滑，社库小幅
累库，短期需求或见顶，宏观政策信号待
观察，盘面调整空间有限。

光大期货

震荡

螺纹期货价格震荡下跌，现货价格稳中有
跌，建材库存增加，成交回落。尽管央行
数据显示货币增速有所加快，但新增社融
和贷款回落，财政增量政策实际落地仍需
时间，短期市场逻辑偏向现实交易。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱格局，总库存下降但降
幅收窄，国内外钢材价差变动不大，短期
钢价走势偏震荡。宏观预期影响减弱，美
元走强抑制商品价格，国际钢材市场疲软
，需求疲软导致价格承压。

申银万国

震荡

终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿
增强，总产量回升，但需观察表观消费能
否持续稳定，螺纹价格反弹可能压制远期
供需平衡，短期供需格局偏弱。

华泰期货

空

钢材库存低位回升，市场情绪回落，期货
盘面下跌，现货报价普遍下调，传统淡季
到来，产销同步回落，政策预期落地后宏
观影响趋弱，价格波动重回基本面驱动。

【品种策略】螺纹：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢供需平衡边际改善，库存维持缓慢去库趋势，但整体成材库存高企，市场宏观情绪进入真空期，铁矿石高估值回落但冬储预期支撑，成材价格受原料成本支撑但库存压制，预计区间震荡。银河期货震荡螺纹钢供应增长与需求下滑形成供需压制，环保影响导致焦煤供应收紧提供支撑，整体钢价维持区间震荡。兴业期货空螺纹钢库存偏高且去库速度慢，钢厂盈利下滑导致减产增多，价格可能下探成本支撑，存在向下试探2900-3000的风险。美国政府或将重新开门，市场情绪回暖，...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢市场受到政策预期支撑，原料端让利使利润逐渐改善，钢材价格预计在区间震荡。需关注钢材去库速度和下游消费情况，钢铁企业盈利率下跌可能引发负反馈风险。银河期货震荡中央经济工作会议强调稳经济政策，财政和货币政策宽松预期增强；美国初请失业金人数激增，显示经济压力；螺纹钢需求季节性下滑，但制造业需求支撑，钢材成本有支撑；短期钢价受原料影响维持震荡偏弱走势。国都期货震荡螺纹钢供应和库存均下降，但需求疲软限制价格波动，市场处于弱平衡...

同花顺期货