【品种策略】铝：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和库存小幅累积对市场有一定影响。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修和新投产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴随去库可留意，关注铝材出口退税落地时间。
光大期货	震荡	氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但下游订单减量，美国大选及降息、海外消息频出，国内增量财政政策，宏观与基本面分歧，铝价波动可能性大。
混沌天成研究	震荡	美元指数走强和国内刺激政策不及预期使铝价承压，但全球氧化铝供需趋紧及现货价格高位提供支撑，近强远弱格局延续。电解铝成本增加，利润仍存，短期铝价受投机炒作影响，建议正套参与，逢高试空远月。
正信期货	震荡	铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电解铝成本，但下游需求因淡季和高铝价受限，社库虽低但小幅反弹，宏观预期强，短期下方空间有限。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱影响宏观预期，氧化铝供应偏紧和国内电解铝厂减产支撑现货价格，库存低位去化趋势明显，短期铝价或震荡偏强。
华泰期货	震荡	国内电解铝供应受环保和成本影响出现减产，需求端因环保管控阶段性走弱，市场维持低库存高成本格局；氧化铝供应紧张但需求持稳，需警惕投机炒作风险，整体市场呈现震荡态势。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和
库存小幅累积对市场有一定影响。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修和新投
产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排
产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持
稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴
随去库可留意，关注铝材出口退税落地时
间。

光大期货

震荡

氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有
限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但
下游订单减量，美国大选及降息、海外消
息频出，国内增量财政政策，宏观与基本
面分歧，铝价波动可能性大。

混沌天成研究

震荡

美元指数走强和国内刺激政策不及预期使
铝价承压，但全球氧化铝供需趋紧及现货
价格高位提供支撑，近强远弱格局延续。
电解铝成本增加，利润仍存，短期铝价受
投机炒作影响，建议正套参与，逢高试空
远月。

正信期货

震荡

铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电
解铝成本，但下游需求因淡季和高铝价受
限，社库虽低但小幅反弹，宏观预期强，
短期下方空间有限。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱影响宏观预期，氧化
铝供应偏紧和国内电解铝厂减产支撑现货
价格，库存低位去化趋势明显，短期铝价
或震荡偏强。

华泰期货

震荡

国内电解铝供应受环保和成本影响出现减
产，需求端因环保管控阶段性走弱，市场
维持低库存高成本格局；氧化铝供应紧张
但需求持稳，需警惕投机炒作风险，整体
市场呈现震荡态势。

【品种策略】铝：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸会议取得阶段性成果，市场避险情绪仍存；氧化铝现货价格松动，期现基差大，成本支撑下方空间有限；沪铝供应稳定，需求淡季，库存低位持续去库，出口消费表现好于预期，铝价偏强震荡。南华期货震荡铝的供给充足但需求逐渐走弱，低库存和持续去库短期支撑铝价，现货紧张和高升水推动铝价短期震荡偏强，但中期需求走弱压力使其偏空。光大期货震荡氧化铝现货库存增加和矿价支撑有限导致成本回调，铝锭到货量减少但去库存速度放缓，市场资金谨慎，短期预计围绕基准...

同花顺期货

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【品种策略】铝：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空氧化铝期货仓单入库增加，国内氧化铝库存累增，供应大于需求，电解铝开工高位但需求处于淡季，压制氧化铝价格。南华期货震荡铝价受降息预期影响短期冲高，但基本面变化不大，库存仍低，价格下方空间有限。临近9月旺季和降息预期，铝价中期有上行动力，建议区间操作，近期高位卖看涨期权，回调时可逢低建多头。银河期货震荡氧化铝市场供需过剩显著扩大，供应从紧平衡转向偏宽松，库存和仓单均有增加趋势，现货报价预计窄幅下跌，短期价格在高成本产能完全成本区间有一...

同花顺期货

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