在选举日来临之际，不确定性成为市场的主要主题，但固定收益投资者表示，即便市场屏息以待，仍有一些机会可以获得稳健的收益。

　　周一下午，标普500指数略有下跌，10年期美国国债收益率也略微下降至约4.3%。与此同时，NBC新闻的最新民调显示，副总统卡马拉.哈里斯和前总统唐纳德.特朗普在民调中“旗鼓相当”。

　　国会选举同样是投资者关注的焦点，因为华盛顿若出现任何一党的全面胜利，可能会对税收、贸易政策以及新的支出计划产生深远影响。

　　“对债券市场来说，最重要的是国会的构成，”Eaton Vance战略收入基金(ETSIX)的基金经理兼摩根士丹利投资管理公司抵押和证券化投资团队的联席主管Andrew Szczurowski表示，“如果任何一党获得全面胜利，债券市场会视其为财政赤字增加的信号，无论在哪种环境下。”

　　此外，美联储将在周四结束为期两天的政策会议，并就利率问题做出决定。联邦基金期货交易表明，市场预期有98%的可能性会降息25个基点，将目标利率区间降至4.50%-4.75%。

　　赤字担忧是10年期美国国债收益率最近上升的原因之一。该收益率在9月16日还处于3.63%。然而，债券市场中也有抵消因素：即美联储降息的举措和经济增长放缓，Nuveen全球固定收益的首席投资官Anders Persson指出，“这些因素影响了美国国债收益率曲线的前端。”

　　“尽管存在这些不确定性，我们对固定收益整体持建设性态度，并向投资者强调当前收益率确实非常具有吸引力，固定收益带来的收入生成能力现阶段也非常强劲，”Persson补充道。

　　收益机会

　　在选举前夕，Persson的团队对期限(即债券对利率变化的价格敏感性)持中性态度，重点关注三至七年期限的应税证券。他尤其关注市政债券。

　　“我们发现市政债券市场的相对价值正变得非常具有吸引力，我们将在选举期结束后寻求利用这一机会，”Persson表示。

　　市政债券通常相比于同等信用质量的公司债券收益率较低，但其真正的优势在于联邦层面的免税待遇。此外，如果投资者居住在与市政债券发行方相同的州，还可以享受州税的免税待遇。

　　在全国赤字居高不下、同时《减税与就业法》部分条款将于2025年底到期可能导致税收增加的背景下，市政债券可能成为高收入投资者投资组合的有力补充。

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