【品种策略】铝：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普竞选成功导致美元指数强势，华对美贸易出口关税增加预期使有色价格承压。国内铝土矿供应压力缓解，氧化铝供需紧平衡，电解铝供应高位稳定，库存持续去库，铝价受宏观情绪波动影响。
申银万国	震荡	短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行支撑，电解铝库存低位去化，货物运输问题导致到货不及预期，宏观预期反复，铝价或震荡偏强运行。
兴业期货	震荡	美元指数走强对有色金属有拖累，但铝的金融属性较弱，影响有限；国内刺激政策预期增强，需求有改善空间；供给端约束明确，铝价下方支撑存在。
正信期货	震荡	宏观政策刺激预期和制造业PMI拐点迹象为市场提供支撑，但铝土矿供给紧张与电解铝高产能相互抵消，需求因淡季和环保限产走弱，整体多空参半，缺乏明确驱动。
永安研究	震荡	供应产能高峰临近，政策利好终端需求企稳，光伏和地产需求有改善迹象，库存预期小幅去库，短期需求尚可，需关注铝材出口退税及新疆发运情况。
光大期货	震荡	氧化铝供给扰动持续，现货价格维持涨势，电解铝厂原料库存偏低，冬储增量空间大。电解铝供给高位稳增，河南减产影响有限，季节性需求转淡，库存去化放缓，成本高位支撑，价格震荡调整。
混沌天成研究	震荡	国内刺激政策持续出台，铝价承压下行；全球氧化铝供需趋紧，现货价格高位，近强远弱格局延续；广西电解铝厂因成本高企停槽，供给端受限；需求端房地产政策调整带动需求企稳，短期观望为主。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限和电解铝需求持稳支撑现货价格，但期货波动风险增加；铝期货因成本高企和需求疲软承压，库存变化有限。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普竞选成功导致美元指数强势，华对美贸易出口关税增加预期使有色价格承压。国内铝土矿供应压力缓解，氧化铝供需
紧平衡，电解铝供应高位稳定，库存持续
去库，铝价受宏观情绪波动影响。

申银万国

震荡

短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行
支撑，电解铝库存低位去化，货物运输问
题导致到货不及预期，宏观预期反复，铝
价或震荡偏强运行。

兴业期货

震荡

美元指数走强对有色金属有拖累，但铝的
金融属性较弱，影响有限；国内刺激政策
预期增强，需求有改善空间；供给端约束
明确，铝价下方支撑存在。

正信期货

震荡

宏观政策刺激预期和制造业PMI拐点迹
象为市场提供支撑，但铝土矿供给紧张与
电解铝高产能相互抵消，需求因淡季和环
保限产走弱，整体多空参半，缺乏明确驱
动。

永安研究

震荡

供应产能高峰临近，政策利好终端需求企
稳，光伏和地产需求有改善迹象，库存预
期小幅去库，短期需求尚可，需关注铝材
出口退税及新疆发运情况。

光大期货

震荡

氧化铝供给扰动持续，现货价格维持涨势
，电解铝厂原料库存偏低，冬储增量空间
大。电解铝供给高位稳增，河南减产影响
有限，季节性需求转淡，库存去化放缓，
成本高位支撑，价格震荡调整。

混沌天成研究

震荡

国内刺激政策持续出台，铝价承压下行；
全球氧化铝供需趋紧，现货价格高位，近
强远弱格局延续；广西电解铝厂因成本高
企停槽，供给端受限；需求端房地产政策
调整带动需求企稳，短期观望为主。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限和电解铝需求持稳支撑现
货价格，但期货波动风险增加；铝期货因
成本高企和需求疲软承压，库存变化有限
。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝价格拐头向下，但成本支撑价格下方空间有限；电解铝供应增加但需求处于淡季，价格上行动力有限；废铝原料供应紧张支撑铝合金价格，需求淡季特征明显，整体呈现强成本与弱需求博弈，价格维持区间震荡。南华期货震荡几内亚创建铝土矿指数引发价格抬升担忧，加上国内反内卷消息刺激，氧化铝期价上涨，短期震荡偏强，但供应过剩预期未变，长期压力位在3200点。正信期货震荡铝社库处于历史低位，但逐步累库，需求进入淡季，加工业开工率下滑，现货成交一般，美元指数偏弱...

同花顺期货

178