【品种策略】棉花：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口增加，国内棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，但纺织开机率下降，供强需弱导致郑棉震荡偏弱。
南华期货	中性	棉价受上方套保压力和下方收购支撑影响，小幅震荡。宏观扰动因素或加剧，需关注USDA报告调整。国内纺织业转淡，库存压力增加，影响棉价走势。
国都期货	震荡	全球棉花集中上市导致供需宽松，但棉价接近年度成本线，下行空间有限。中间库存不高，低价可能刺激企业补库，市场流动性宽松，若有利多刺激，价格可能反弹。建议在万四下方少量多次建多单。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量压力，价格偏弱运行。然而，宏观风险事件有限，阶段性底部可能已探明，加工成本和套保比率限制了继续下跌空间，整体呈现区间行情。
光大期货	震荡	特朗普重新上台引发宏观扰动，美元指数走强导致美棉价格承压；国内郑棉跌破关键支撑位，市场对美国关税政策变化及纺织品出口前景担忧增加；新棉上市进度快于去年，成本支撑有限，增产预期增加上方压力。
华泰期货	空	国内外棉花供应压力增大，需求疲弱拖累棉价，新年度全球棉花供需格局偏宽松，国内新棉丰产预期强，短期供需格局宽松，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下跌空间有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口增加，国内棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，但纺织开机率下降，供强需弱导致郑棉震荡偏弱。

南华期货

中性

棉价受上方套保压力和下方收购支撑影响
，小幅震荡。宏观扰动因素或加剧，需关
注USDA报告调整。国内纺织业转淡，
库存压力增加，影响棉价走势。

国都期货

震荡

全球棉花集中上市导致供需宽松，但棉价
接近年度成本线，下行空间有限。中间库
存不高，低价可能刺激企业补库，市场流
动性宽松，若有利多刺激，价格可能反弹
。建议在万四下方少量多次建多单。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量压力，价格偏弱运行。然而，宏观风险
事件有限，阶段性底部可能已探明，加工
成本和套保比率限制了继续下跌空间，整
体呈现区间行情。

光大期货

震荡

特朗普重新上台引发宏观扰动，美元指数
走强导致美棉价格承压；国内郑棉跌破关
键支撑位，市场对美国关税政策变化及纺
织品出口前景担忧增加；新棉上市进度快
于去年，成本支撑有限，增产预期增加上
方压力。

华泰期货

空

国内外棉花供应压力增大，需求疲弱拖累
棉价，新年度全球棉花供需格局偏宽松，
国内新棉丰产预期强，短期供需格局宽松
，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下
跌空间有限。

【品种策略】棉花：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花产量和种植面积增加，限制棉价反弹；新疆高温天气影响下季产量预期，对棉价有支撑；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制棉价反弹高度。南华期货震荡国内棉花去库存较快，低库存对棉价形成支撑，但下游需求淡季导致成品库存压力增加，棉价上方承压，短期或高位震荡。兴业期货多国内商业库存去库速度加快，新棉上市前市场流通供应趋紧，支撑棉花期货价格。国都期货震荡中美关税政策暂缓执行为谈判留出时间窗口，美棉出口销售大增，国内棉花库存下降加快，供...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空巴西棉花出口增加，新棉丰产导致供应充足，加上套保压力大，郑棉期货上行困难。南华期货震荡新棉供应增加对棉价形成压力，尽管新棉收购价格坚挺，但整体产量偏高且下游需求疲软，限制了棉价的上行动力，短期市场或维持震荡。兴业期货震荡新疆棉花采摘进度加快，棉花总产减幅有限；下游纺织企业新增订单有限，采购谨慎，导致郑棉整体震荡运行。国都期货震荡郑棉窄幅震荡，因新花上市供应增加、需求淡季导致供需过剩，纺服出口限制及库存压力使棉价缺乏上行动能。...

同花顺期货