【品种策略】棉花：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口增加，国内棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，但纺织开机率下降，供强需弱导致郑棉震荡偏弱。
南华期货	中性	棉价受上方套保压力和下方收购支撑影响，小幅震荡。宏观扰动因素或加剧，需关注USDA报告调整。国内纺织业转淡，库存压力增加，影响棉价走势。
国都期货	震荡	全球棉花集中上市导致供需宽松，但棉价接近年度成本线，下行空间有限。中间库存不高，低价可能刺激企业补库，市场流动性宽松，若有利多刺激，价格可能反弹。建议在万四下方少量多次建多单。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量压力，价格偏弱运行。然而，宏观风险事件有限，阶段性底部可能已探明，加工成本和套保比率限制了继续下跌空间，整体呈现区间行情。
光大期货	震荡	特朗普重新上台引发宏观扰动，美元指数走强导致美棉价格承压；国内郑棉跌破关键支撑位，市场对美国关税政策变化及纺织品出口前景担忧增加；新棉上市进度快于去年，成本支撑有限，增产预期增加上方压力。
华泰期货	空	国内外棉花供应压力增大，需求疲弱拖累棉价，新年度全球棉花供需格局偏宽松，国内新棉丰产预期强，短期供需格局宽松，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下跌空间有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口增加，国内棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，但纺织开机率下降，供强需弱导致郑棉震荡偏弱。

南华期货

中性

棉价受上方套保压力和下方收购支撑影响
，小幅震荡。宏观扰动因素或加剧，需关
注USDA报告调整。国内纺织业转淡，
库存压力增加，影响棉价走势。

国都期货

震荡

全球棉花集中上市导致供需宽松，但棉价
接近年度成本线，下行空间有限。中间库
存不高，低价可能刺激企业补库，市场流
动性宽松，若有利多刺激，价格可能反弹
。建议在万四下方少量多次建多单。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量压力，价格偏弱运行。然而，宏观风险
事件有限，阶段性底部可能已探明，加工
成本和套保比率限制了继续下跌空间，整
体呈现区间行情。

光大期货

震荡

特朗普重新上台引发宏观扰动，美元指数
走强导致美棉价格承压；国内郑棉跌破关
键支撑位，市场对美国关税政策变化及纺
织品出口前景担忧增加；新棉上市进度快
于去年，成本支撑有限，增产预期增加上
方压力。

华泰期货

空

国内外棉花供应压力增大，需求疲弱拖累
棉价，新年度全球棉花供需格局偏宽松，
国内新棉丰产预期强，短期供需格局宽松
，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下
跌空间有限。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

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