股指——外部干扰叠加国内情绪好转，股指宽幅震荡

　　今日三大指数宽幅震荡，截至收盘，沪指跌0.09%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.05%；北证50指数涨3.59%。

　　1.特朗普当选，市场开启“特朗普2.0”交易，美元指数上破105，人民币大幅贬值，带动外资流出。

　　3.据统计，今日主力继续大幅流出超980亿，外部干扰仍在，美国经济预期上升的情况下外资趋于谨慎，但目前而言均是情绪上的扰动，股指短期不宜过度悲观，有望重回上升趋势。

　　陈晨

　　贵金属——美国大选尘埃落定，贵金属快速回调

　　1.沪金主力跌0.15%。沪银主力跌2.66%。

　　2.美元指数涨至105左右，十年期美债收益涨至4.4%左右。国际市场现货黄金价格跌至2720左右，现货白银跌至31.7左右。

　　1.美国大选落地，特朗普重回总统职位，目前市场最大的不确定性有所削减，贵金属快速回调。

　　2.目前特朗普交易下贵金属或面临短期回调，但从中长期看，无论是增加关税或提振经济，美国可能均会提高债务规模与赤字，且美国进入货币宽松阶段，世界主要国家金融周期趋于同步，或带来通胀的再次反弹，具有保值属性的贵金属仍有上涨空间。

　　陈晨

　　碳酸锂——基本面自身动力有限，锂价预计区间震荡为主

　　1.截止至11月06日，工业级碳酸锂市场价格为71000元/吨，电池级碳酸锂市场价格为75000元/吨，今日碳酸锂现货价格稳定。

　　2.丰田汽车的电池制造子公司总裁Sean Suggs接受采访时表示，丰田汽车计划提高美国电动和混合动力汽车电池的产能，并考虑在美国再建一座工厂。电动汽车和混合动力汽车占丰田美国销量的一半，公司计划到2030年将这一比例提高到80%丰田正在北卡罗来纳州建设一座耗资139亿美元的电池工厂。Suggs表示，可能会根据当地的汽车需求在其他地点进行额外投资。

　　基本面逻辑：基本面分析显示，上游排产预计基本稳定，有微增迹象，上游厂商积极出货，前期减停产消息的影响已基本消化。近期下游排产有所改善，整体略超预期，库存明显回落，下游补库量增加，上游库存消化显著，库存对基本面的压力有所缓解。然而，四季度需求整体或仍偏弱，基本面自身动力有限，反弹后面临产业套保压力，盘面上行压力犹存。总的来看，短期预计碳酸锂价格区间震荡为主。

　　刘双双

　　焦煤——炼焦煤成交价格弱势下跌，宽松供应局面暂无改变

　　1.今日焦煤JM2501合约收盘价1317.5元/吨，较昨日结算价跌幅3.48%。

　　2.11月6日临汾尧都区市场炼焦煤竞拍有降。高硫主焦A≤11，S≤3.5，V≤25，G≥92起拍价1300元/吨，挂牌4万吨，成交均价1328元/吨，较上期10月29日降35元/吨，以上为出厂价现金含税。

　　3.11月6日延安黄陵市场炼焦煤价格降30元/吨，气精煤A8、S0.5、V33、G65车板价现金含税1150元/吨，自11月7日零时起执行。

　　今日整体黑色系盘面延续前期震荡趋势运行，市场观望情绪浓厚，等待国内重要会议指引及海外大选落地情况。今日炼焦煤线上竞拍成交价格继续以弱势下跌为主，随着终端需求正反馈难以持续传导，钢厂盈利空间再度被挤压，高炉铁水恐难有增量空间，故下游对原料煤的刚性需求有减弱预期。库存方面，炼焦煤继续保持增库趋势，一方面煤矿正常生产，但出货情况一般导致矿端库存有所累积。另一方面，进口蒙煤通关量持续保持高位，叠加海运煤出货情况有限，促使口岸及港口端炼焦煤库存增加。总体来看，炼焦煤整体宽松供应局面不变，焦、钢企业对原料煤继续维持按需采购，后续继续关注近期宏观会议发力以及钢材的需求表现情况。

　　刘双双

　　焦炭——现货基本面有走弱趋势，盘面方向仍等待宏观指引

　　1.今日焦炭主力2501合约收盘价1972元/吨，较前一交易日结算价跌幅3.88%。

　　2.11月6日，港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1820元/吨。日照港焦炭库存61万吨，董家口焦炭库存64万吨，两港焦炭库存合计125万吨。

　　3.11月6日，唐山迁安松汀钢铁普方坯资源下调40元/吨，执行3140元/吨含税出厂。

　　4.10月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2302万吨，平均日产209.3万吨，日产环比增长1.0%；生铁2073万吨，平均日产188.5万吨，日产环比增长1.2%；钢材2331万吨，平均日产211.9万吨，日产环比增长5.6%。据此估算，本旬全国日产粗钢266万吨、环比增长1.0%，日产生铁228万吨、环比增长1.2%，日产钢材392万吨、环比增长1.50%。

　　5.美媒测算特朗普获超半数选举人票，锁定2024年总统选举胜局。

　　今日双焦整体领跌盘面。目前美国大选基本落下帷幕，本周美联储议息和国内人大会议仍需关注。宏观事件短期仍影响盘面走势，情绪较为波折。而当下焦炭二轮提降虽因宏观事件暂时搁置，但当下煤焦基本面有走弱趋势，钢厂焦炭库存回升，焦炭贸易商抛货降库存，焦炭价格的基本面支撑略显疲态。短期继续关注宏观事件，靴子落地前，市场暂无明显方向。

　　刘双双

　　甲醇——宏观扰动落地，甲醇小幅收跌

　　1、截至2024年11月6日11：30，中国甲醇样本生产企业库存42.14万吨，较上期减少2.05万吨，跌幅-4.65%；样本企业订单待发34.82万吨，较上期增加4.43万吨，涨幅14.56%。

　　2、截至2024年11月6日14：00港口库存数据发布，周期内中国甲醇样本到港量为39.65万吨；其中，外轮在统计周期内37.46万吨（显性25.86万吨，非显性11.6万吨，其中江苏显性11.2万吨）；内贸船周期内补充2.19万吨，其中江苏1.06万吨，广东1.13万吨。

　　3、截至2024年11月6日，中国甲醇港口库存总量在120.64万吨，较上一期数据增加1.86万吨。其中，华东地区窄幅去库，库存减少0.35万吨；华南地区累库，库存增加2.21万吨。

　　基本面：前期收评我们一直强调密切关注气头装置的动态，目前青海中浩，四川泸天化已经兑现停车，后续较为大型的装置就是重庆卡贝乐，关注此气头装置停车的时间。伊朗上周已经兑现两套大型装置限气停车，后续供应端的扰动的利多因素会越来越少。虽然供需紧平衡的格局是目前甲醇现货价格高位的支撑，但后续边际的变化更能影响价格的弹性，短期我们认为后续价格上涨的动力会越来越弱化。加之今日美国大选确定，共和党人的政治主张更加有利于石油的开采，原油价格后续预计偏弱运行为主，甲醇上方压力较大。

　　刘双双

　　纯碱——昆仑发投减产，支撑纯碱价格

　　上午，国内纯碱市场淡稳运行，市场成交表现一般。纯碱装置大稳小动，前期停车企业计划近日恢复运行，供应端高位调整。下游企业变化不大，拿货情绪谨慎，低价刚需采购为主。

　　基本面逻辑：昨日青海发投企业开始减量，加之市场都在等待11月4号-8号人大会议增量财政政策，纯碱市场震荡偏强，今日小幅收涨。纯碱价格目前陷入震荡走势，选择方向，但市场目前运行逻辑锚定宏观政策，尤其是增量政策方面，后续继续关注增量政策能否撬动国内消费，从而改善信用周期，进而修复居民资产负债表。短期纯碱基本面依旧偏弱，在美联储是否降息等宏观消息未定之前，市场巨幅震荡运行为主。

　　刘双双

　　白糖——现货市场稳中下调，郑糖小幅波动

　　1.今日SR501合约收盘价5814元/吨，较上日结算价涨4点，涨幅0.07%。持仓减少5425手至301125手，成交量减少12.8万手至15.9万手，收小阳线。

　　2.据我的钢铁网数据显示，11月6日白糖现货市场继续下调。南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6320元/吨，相较于SR501合约升水506元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6310元/吨，云南大理报价6180元/吨，昆明报价6230元/吨，均与昨日持平。港口方面，主要港口报价6420-6450元/吨不等，江浙港口较昨日下调20元/吨，其余与昨日持平。主要加工糖企报价6420-6660元/吨不等，与昨日持平。主要制糖企业今日普遍下调20-30元/吨，价格6170-6310元/吨不等。甜菜糖方面，内蒙古赤峰新糖报价5860元/吨，新疆乌鲁木齐新糖报价5650元/吨，均与昨日持平。

　　3.沐甜科技：截至10月底内蒙古累计收购甜菜355万吨，同比略增4万吨，收购进度预计已经完成六成以上。同期加工甜菜142万吨，同比减少33万吨；产糖17.6万吨，同比减少5.4万吨；出糖率12.39%，同比降低0.75个百分点。

　　隔夜ICE美国原糖小幅下跌，主力3月合约收盘于21.84美分/磅，较上日收盘价跌0.04美分/磅，跌幅0.18%。UNICA公布的巴西10月上半月产糖同比增加且高于市场预期短期利空市场。考虑到巴西出口量偏高库存偏低，对远期国际糖价有一定利多支撑。国内方面，新疆、内蒙甜菜糖厂全部开榨，进入生产高峰期，新糖价格贴水甘蔗陈糖，带动陈糖价格滞涨回落。目前云南已有2家糖厂开榨，广西也有糖厂将于近日开榨，进度同比提前。11月云南、广西糖厂将大面积开榨，国内增产100万吨的预期将逐步转为现实压力，压制糖价上行空间。6000一线预计有较强压制。

　　王颖桂

　　棉花——美国大选落定，郑棉放量增仓下行

　　1.今日CF501合约收盘价13880元/吨，较昨日结算价跌160点，跌幅1.14%。持仓增加15874手至510500手，成交量减少16.2万手至37.8万手，收阴线。

　　2.据我的钢铁网数据显示，11月6日国内棉花现货市场稳中有降。上游阿克苏市场2024/25年度机采籽棉收购价格6.4-6.5元/公斤，衣分40%，较上周上涨0.1元/公斤。新疆3128B棉花均价15143元/吨，较昨日下跌92元/吨，相较于CF501合约升水1263元/吨。下游棉纱方面，普梳C32S棉纱今日市场价格22238元/吨，较昨日下跌139元/吨。棉纱订单不及预期。

　　3.中国纤维质量监测中心数据显示，截至10月31日，全国棉花累计公证检验数量为118.4万吨，同比增加32.9万吨。棉花加工检验进度快于去年同期。

　　4.美国农业部周二公布的每周作物生长报告显示，截至11月3日当周，美国棉花收割率为63%，前一周为52%，去年同期为55%，五年均值为54%。

　　隔夜ICE美棉微涨，主力12月合约收于69.96美分/磅，较上一日收盘价涨0.04美分/磅，涨幅0.06%，收十字星。美国农业部（USDA）将于本周五公布全球月度供需报告，市场等待新的指引。美国大选今日落定，特朗普当选，预计后期美国进口关税大涨，对中国纺织服装的出口将带来较大冲击，尤其在当前内需还没有明显改善的背景下，对棉花需求和市场信心会有较大负面影响，加剧纺织产能外移，利空棉花。国内市场，随着疆内采摘进入收尾阶段，交售进度加快，轧花厂皮棉加工量持续增加，基本达到入库高峰期，下游纺企由于旺季结束，订单量减少，刚需补货背景下皮棉出库量一般。季节性供应压力或将令市场面临考验，今日市场价格脱离14000区域，短期震荡偏空。

　　王颖桂

　　豆粕——豆粕继续维持震荡

　　1.期现货情况：今日豆粕2501合约收3002元/吨，涨29元/吨，涨幅0.98%。

　　（1）上周油厂开机率降至50%以下，国内豆油产量较前一周减少4.14万吨，因部分地区大豆延迟到厂，豆油供应或短缺使得贸易商阶段性补货意愿有所增强，豆油累库进度放缓。监测数据显示，截止到2024年第44周末，国内豆油库存量为129.9万吨，较上周的129.4万吨增加0.5万吨，环比增加0.34%；合同量为135.5万吨，较上周的105.2万吨增加30.3万吨，环比增加28.83%。

　　（2）美湾大豆（12月船期）C&F价格460美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆（12月船期）C&F价格455美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨；巴西大豆（11月船期）C&F价格466美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。

　　（3）进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（12月船期）250美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（12月船期）235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（11月船期）265美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　短期来看，美豆丰产，供应充足，南美播种进度正常，天气影响不大，加上丰产预期，大豆供应宽松，进口大豆成本维持震荡。国内大豆到港压力仍在，虽然豆粕库存小幅下降，但短期供应过剩局面暂难改变，美国大选结果可能致使大豆贴水报价变化，关注市场情绪，总体来看豆粕依然维持整理态势。

　　陈晨

　　豆油——棕油减产格局引领油脂高位偏强

　　1.今日豆油2501合约收盘价为8684元/吨，涨44元/吨，涨幅0.51%。

　　（1）阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1191美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；阿根廷豆油（1月船期）C&F价格1172美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　（2）进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（11月船期）1080美元/吨，与上个交易日相比上调20美元/吨；加拿大菜油（1月船期）1050美元/吨，与上个交易日相比上调20美元/吨。

　　（3）2023/24年度马来西亚棕榈油产量预估均值为1950万吨，预估区间为1850-2010万吨，较上次预估下降1%。2024/25年度（10月/9月）马来西亚棕榈油产量预期为1950万吨，比上一年度下降1%，原因是由于补种工作缓慢和不利的天气条件导致产量增长停滞。马来西亚重新种植油棕以取代老树/不产树的情况令人担忧，特别是在小农中。缓慢的重新种植过程可能对全国棕榈油产量的长期增长构成风险。使这一挑战进一步复杂化的是，不利的天气预计也将抑制2024/25年度棕榈油产量。今年上半年，马来西亚半岛北部和沙巴经历了长时间的干旱和热浪。考虑到干旱对产量的影响有9到12个月的滞后，预计这些不利条件将阻碍2024/25年度棕榈油的生产力。

　　大豆产地来看，巴西天气正常，缺乏炒作；美国收获进度较快，丰产预期依然充足，成本端扰动暂时减弱。替代品棕油来看，马棕继续减产，产地供应担忧延续，国内买船有限，11月之后01合约又将进入棕榈油去库季节，考虑到印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，棕油仍有支撑。菜油因市场反倾销政策暂时落地，利多消散，且四季度菜籽到港预计在50万吨以上，随着中加关系的缓和，国内菜籽、菜油供给相对充裕，随油脂板块运行为主，短期国内油脂高位震荡。

　　陈晨

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