【盘面动态】上一交易日主力RU2501合约收盘价17785（-50），1-5价差走缩-155（5）。主力NR2501合约收盘价14250（-15），RU2501-NR2501价差走缩3535（-35）。

　　主力BR2501合约收盘14505（-245），12-01合约b结构40（-10），BR2501-RU2501价差走扩-3280（-195），BR2501-NR2501价差走缩255（-230）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日交易日国内产区海南原料胶水制浓乳17.6（-0.3），制全乳15.6（0）；云南原料胶水制浓乳16.3（0），制全乳16.2（0）。泰国胶水价格67.75（-1.25），杯胶价格58（0）。需求端：据卓创资讯，本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.10%，较上周走低0.38个百分点，较去年同期走低0.70百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.96%，较上周小幅走低0.06个百分点，较去年同期走高5.68百分点。

　　【库存情况】隆众资讯：截至2024年10月27日，中国天然橡胶社会库存111.7万吨，环比下降0.5万吨，降幅0.5%。中国深色胶社会总库存为63万吨，环比下降1.2%。其中青岛现货库存增0.6%；云南增3.4%；越南10#增4%；NR库存降15%。中国浅色胶社会总库存为48.7万吨，环比增0.5%。其中老全乳胶环比增1.9%，3L环比微稳，RU库存小计降0.4%。

　　【南华观点】上周文华商品指数涨幅0.36%，A股三大股指均走跌。周五公布10月非农数据大幅放缓，美国10月ISM制造业PMI录得46.5，为2023年7月以来新低，市场加大押注11月降息25个基点。橡胶、20号胶日内波动较大，周度价格基本持稳；合成胶下跌流畅，与橡胶价差继续走扩。外盘日胶下跌顺畅，新胶相对国内跌幅更大，内外盘价差修复。本周泰国天气好转，原料胶水流畅下跌，杯胶价格因近月订单偏紧持稳，水杯价差基本修复。国内去库小幅去库，青岛再度累库，现货出现走弱趋势，b结构下近远月月差走缩，周内基差小幅走缩。盘面橡胶1-5月差持稳，20号胶月差均走扩。合成胶上游丁二烯总库存环比提升2.62%，其中企业、港口库存均增加，且商家预期11月进口量仍将高位。周内两油继续下调丁二烯挂牌价，顺丁加工利润修复，丁苯加工利润可观，受终端需求拖累顺丁小幅累库，丁苯略有去库，下游市场交投清淡。目前天胶基本面出现走弱迹象，但中长期偏多趋势并未扭转，关注高产期原料价格、库存拐点、基差，盘面关注NR结构、宏观情绪。

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