玻璃、烧碱

　　玻璃：短期偏弱，但周中需要注意政策端因素影响。国内浮法玻璃价格市场主流稳定，河北、湖北市场成交阶段性走弱，不过华东、华南市场目前成交稳定。市场交投氛围表现一般，终端加工厂以消化库存为主。后期随着11合约仓单回流现货市场，基差走强，期现商此前囤货将会逐步回流现货，对市场形成一定冲击。在接下来的市场中需要注意本周将会有人大会议公布后期政策落地方案，玻璃厂家连续减产对市场的支撑。

　　烧碱：短期偏弱，但需要注意期货贴水幅度。

　　烧碱驱动向下。一方面几内亚矿石发运量持续上升，已恢复正常水平，未来氧化铝企业将恢复几内亚铝土矿的使用，导致耗碱量下滑，同时非氧化铝下游也面临季节性需求下滑。另一方面烧碱大部分装置在11月前复产，供应压力明显回升。因此市场开始交易淡季预期。但需要注意的是，目前期货贴水幅度较大，期货估值仍存在争议。后期要重点关注氧化铝新产能投产节奏，可能会导致在烧碱价格回落至低位后，囤货需求再次兴起从而支撑市场。

　　“超级宏观周”已至

　　观点分享：近两周海外宏观既有大选将至，也有就业数据大幅波动，同时本周亦有美联储议息会议。从大选角度看，在本周之前近半个月时间维度上，由于特朗普大选胜率提升，市场短期选择追逐“Trump Trade”。由于特朗普的核心政策——提高关税、收紧移民、减税和放松监管——是通胀性的、是偏利率抬升的、是Pro增长的。故而在标的上，我们看到了美债收益率持续抬升、美元指数偏强、贵金属偏强、CNH偏弱等表现，此外在情绪表达上看到了Trump Media&Technology Group、虚拟货币大幅上涨等，在此过程中，大选逻辑可以与偏强的美国基本面数据共振。从目前大选选情看，两者在不同机构统计的概率中差距并不统一，整体来看仍处在胶着状态，在7个关键摇摆州中，红州概率较大的是亚利桑那、乔治亚、北卡罗莱纳；蓝州概率较大的是密歇根、威斯康辛；胶着状态的是宾夕法尼亚。参议两院中，共和党拿下参议院概率较高，众议院存不确定性。故而，前期市场追逐的“特朗普交易”有所退潮，不排除短期追逐“Trump Trade”的部分交易行为短期离场。也正是因为“大选交易”的短期行为或进或出，使得重要FICC资产短期逻辑显得较为纷乱。

　　从宏观基本面看，上周就业数据大幅波动、分化。正如我们前期观察到的非经济因素影响下(大选时段政府部分扩大招工、飓风影响等)使得月度就业数据波动较大。其中非农月度增幅仅仅1.2万，家庭调查月度新增收缩36万+。Helene和Milton飓风、波音公司罢工对数据有显著影响，但除此之外，相比更容易受到天气影响的餐饮休闲行业，制造业、专业服务领域在10月份大幅减员使得其经济周期性因素难以忽视，本月政府招聘仍是较大增量贡献。结合就业数据和前期通胀数据，本周美联储议息会议预计仍将降息25bp，市场预期接近，无明显预期差。(戴璐)

　　黄金：震荡调整

　　白银:震荡回落

　　铜：市场谨慎，价格震荡

　　铝：横盘，重心小幅下移

　　氧化铝：现货报价仍强，但去库劈叉，且监管层维稳

　　锌：供需双弱，区间震荡

　　铅：供需双弱，震荡运行

　　镍：短期宏观决定方向，基本面限制弹性空间

　　不锈钢：十一月排产偏高，原料成本下方支撑

　　锡：震荡回升

　　工业硅：库存累库，盘面回归弱势格局

　　碳酸锂：交割月多空博弈，关注上方布空机会

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

　　硅铁：预期现实博弈，震荡运行

　　锰硅：锰矿进口价格坚挺，震荡运行

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：需求维稳，震荡偏弱

　　玻璃：市场成交延续下滑趋势

　　对二甲苯：成本支撑，短期震荡市，1-5反套

　　 PTA：成本有支撑，1-5正套

　　 MEG：短期震荡市

　　橡胶：震荡偏弱

　　合成橡胶：偏弱运行

　　沥青：OPEC延长减产，成本带动反弹

　　 LLDPE：短期震荡盘整

　　 PP：现货平稳，市场偏弱

　　烧碱：偏弱运行

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：关注1-5正套

　　尿素：窄幅震荡

　　苯乙烯：中期偏弱

　　纯碱：市场成交气氛一般

　　 LPG：成本反弹，现货回稳

　　 PVC：短期偏弱，中期震荡市

　　燃料油：夜盘继续转弱，短期或维持偏弱走势

　　低硫燃料油：短期相对强于高硫，外盘高低硫价差小幅回升

　　集运指数(欧线)：逢低短多，02-04正套酌情持有

　　短纤：短期震荡反弹

　　瓶片：短期震荡反弹

　　棕榈油：关注产地报价

　　豆油：受美豆和棕榈油走势影响

　　豆粕：美国大选临近，或震荡

　　豆一：国储稳价收购，期价震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：偏弱运行

　　棉花：关注下游需求棉价偏弱震荡

　　鸡蛋：区间震荡

　　生猪：调整阶段

　　花生：震荡偏强

　　安塔姆(ANTAM)：2024年三季度镍铁产量同比降幅3.33%

　　11月1日讯，安塔姆(ANTAM)发布2024年第三季度生产报告，镍铁产量5075金属吨，环比降幅5.67%，同比降幅3.33%；镍矿产量312万湿吨，环比增幅13.71%，同比降幅16.58%。在三季度期间，ANTAM成功开发了镍铁产品市场，主要出口目的地不仅面向中国，还面向印度和韩国。三季度镍铁销售量4829金吨，同比增幅36.95%；镍矿销售量235万湿吨，同比降幅25.39%。安塔姆(PTAnekaTambang)是印尼最大的国有镍业公司，其镍产品包括镍铁和镍矿。

　　矿产资源法修订草案拟强化矿区生态修复完善矿业用地制度

　　11月1日讯，全国人大常委会法制工作委员会举行记者会，发言人黄海华介绍立法工作有关情况并回答记者提问。黄海华介绍，2024年6月，十四届全国人大常委会第十次会议对矿产资源法修订草案进行了二次审议。根据各方面意见，草案三次审议稿拟作如下主要修改：一是，为促进矿产资源合理开发利用和保护，对建立健全地质调查制度、加强基础性地质调查工作作出专门规定。二是，完善矿业用地制度，增加规定编制国土空间规划应当充分考虑矿产资源勘查、开采用地需求；勘查矿产资源可以依照有关土地管理法律、行政法规的规定临时使用土地。三是，进一步加强矿区生态修复，充实完善相关内容。四是，增加促进国际合作的规定。

　　2024年泰国橡胶产量料下降0.44%至479万吨

　　11月1日讯，QinRex掌握的最新初步数据显示，2024年泰国橡胶产量料下降0.44%至479万吨，2023年修正为481万吨。全年收割面积下降0.1%至2247万莱，2023年修正为2249万莱。另外，全年亩产由214公斤/莱下降至213公斤/莱。2024年产量减少，主要是由于中南部地区农民砍伐老橡胶树改为种植果树和油棕，另外，2023年以来受厄尔尼诺现象影响持续干旱，天气炎热导致乳胶产出减少，以及落叶病的影响。

　　截至10月31日，乌克兰谷物收割率为91.2%

　　11月1日讯，据外媒报道，乌克兰农业部公布的数据显示，截至10月31日，乌克兰已收割近4800万吨谷物，收割率91.2%。其中包括2230万吨小麦、560万吨大麦、47.04万吨豌豆和1830万吨玉米。此外，乌克兰农业部称还收割了960万吨葵花籽、350万吨油菜籽和570万吨大豆。乌克兰农业部预测，2024年玉米收成约为2500万吨，小麦收成约为2200万吨。预计该国2024年谷物产量在5400万吨左右，算上油籽在内，收成将达到7700万吨。

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