【基本面】上周五隔夜伦铜收9539美元/吨，跌幅0.08%；隔夜沪铜主力2412合约收76780元/吨，涨幅0.38%。

　　宏观方面，上周数据显示美国非农就业人数在10月份仅增加了1.2万，远低于预期，工人罢工和飓风是主要原因。失业率保持在4.1%，预计本周美联储降息25个基点；另外需关注美总统大选结果。国内近日统计局数据10月制造业PMI为50.1%，环比上升0.3个百分点，我国经济景气水平继续回升。

　　供给方面，国家统计局数据显示，中国9月精炼铜产量为113.8万吨，同比增长0.4%；1-9月累计产量为1004.4万吨，同比增长5.4%。

　　库存方面，上周伦铜库存延续下降姿态，减少5400吨至271375吨，环比前一周降幅1.95%。上周沪铜库存小幅下降，减少9854吨至153221吨，环比前一周降低6.04%。

　　【观点及操作策略】需求旺季结束铜基本面支撑边际减弱；海外进入降息周期，国内政策利好延续，宏观对铜价仍存在支撑。本周关注美总统大选、美联储议息会议，日内谨慎短线参与。(倍特期货谭江)

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