丁腈橡胶：丁腈橡胶价格涨跌两难

　　10月丁腈橡胶市场均价上涨。以兰州石化3305E为例，截至10月29日，国内华东市场主流参考自提16800-17100元/吨，较9月30日收盘价格涨2.73%。本月均价(10月1-29日)17038元/吨，较上月均价涨6.69%。国庆节后受宏观情绪向好带动，叠加相关品价格高位以及供应端部分牌号偏紧支撑，丁腈市场价格普遍抬升。然伴随价格行至相对高位，下游在需求增量本就不多的背景下实际询盘氛围未有明显改善，加之宏观气氛陆续降温，因此丁腈市场实际高价交易放量有限。下旬，在终端需求欠佳影响下部分高端价格有所回调。短期需求偏弱的现实难以得到实质性扭转，原料丁二烯以及相关合成胶的走弱亦扰动丁腈市场气氛。但考虑部分牌号现货仍不多，丁腈价格底部空间或相对有限。预计短期丁腈橡胶价格稳中偏弱。

　　苹果收购价格低位运行，入库进度偏慢

　　10月份苹果进入新季苹果收购阶段，今年苹果收购价格处于偏低位置。与往年同期相比，收购成本偏低，山东10月份纸袋富士80#以上一二级货源交易加权平均价格3.22元/斤，较去年10月均价低1.09元/斤，同比跌幅25.29%。山东产区货源总体质量一般，果农出货意愿比较高，客商采购积极性良好。当前冷库入库进度偏慢，后期冷库存储量或低于去年。预计短期内价格以稳定为主，后期库存好货价格有上浮可能。

　　尿素：价格承压下行商家采购逢低

　　10月国内尿素市场延续震荡下滑，新单交投气氛不佳。下游采购意愿明显放缓，市场观望情绪渐浓。基层农需零星跟进，企业预收订单松动。工业刚需跟进逢低为主，商家入市短线居多。10月29日中国中小颗粒尿素市场均价1884元/吨，较上月同期下滑1.46%。

　　10月(1-29日)供应端国内尿素企业开工负荷为81.84%，环比提升2.55个百分点，较去年同期提升3.36个百分点。11月西南等部分装置存计划检修，国内尿素日产量仍能维持在18.50万吨附近。在现货供应充裕的前提下，需求处于阶段性用肥淡季。同时2024年1-9月国内出口同比下滑91.03%，供应端现货供应略显充裕。

　　需求端国内尿素市场交投不佳，新单成交重心下移；国内尿素企业库存继续增加。10月24日，国内尿素企业库存为106万吨，较9月同期增加15.70万吨，较去年同期增加64.70万吨，新单刚需补单谨慎，导致尿素企业出货压力与日俱增。需求方面，当下基层零售网点退市观望为主，复合肥经销商逐级铺货乏力。在需求疲软的前期下，复合肥整体出货欠佳，故原料补单不积极。

　　进入11月气头年度检修及新增产能叠加，尿素日产量仍能维持在18.50万吨，整体供应较为充裕。局部农业需求零星采购，工业复合肥基层成品库存压力，开工负荷仍小幅提升预期，原料尿素采购短线为主。新单买涨不买跌情绪渐显，导致业内入市越发谨慎。故国内尿素基于刚需多数逢低采购，市场或继续承压运行，各区域略有不同。

　　工业硅：期货明显回落硅价难有反弹空间

　　昨日工业硅期货盘面明显回落，回吐上周的反弹幅度，消息面对市场情绪的刺激逐渐消退。近日现货价格整体有小幅探涨，但成交变化不大。截至10月30日，黄埔港工业硅421#价格12100-12600元/吨，较上周涨50元/吨。目前西南地区电价将要上调，下月硅厂预计会加快停炉，但西北产量小幅增加，仍有新产能投产，工业硅供给仍然充裕。需求端无好转迹象，多晶硅9月之后产量略有提升，但下游硅片开工率走低，多晶硅自身供需走弱，企业库存重回上行趋势，后期价格恐难持稳，企业利润情况可能会恶化。有机硅新产能释放下新装置产品报价较低，随着价格下跌，有机硅企业亏损幅度会再度扩大，周度产量可能下行，短期两大需求或同时走弱。整体来看，近期仍或有市场对宏观利多政策的预期，从情绪面作用于硅价，但工业硅后续仍然需要交易基本面现实。目前期货价格明显贴水现货，但现货价格已经跌至成本以下，且硅厂减产在即，厂家即使库存充足，也不愿意继续降价，而硅企库存、社会库存已经处在高位，后期大概率继续累积，工业硅市场进入了供需双方僵持的阶段，价格难有反弹空间。

　　渣油：10月成交重心下移11月震荡偏弱运行

　　10月份渣油市场走势先涨后跌，成交重心下移。截至10月29日，以山东市场为例，低硫渣油价格3965元/吨，较10月8日价格下跌235元/吨或5.6%；中硫渣油价格3660元/吨，较10月8日价格下跌145元/吨或3.81%。10月份低硫渣油均价4113元/吨，环比下跌118元/吨或2.8%。中硫渣油均价3765元/吨，环比下跌51元/吨或1.35%。

　　原因：月内国际油价走势先涨后跌，整体波动较大，成本支撑先强后弱。渣油市场供需格局幅紧趋松，上旬低硫渣油市场供应平稳，中硫渣油市场供应端有所收窄。山东地炼焦化装置开工负荷小幅回升，渣油下游需求较前期有所增加，支撑渣油价格上涨。下旬伴随成本端支撑缺失，市场供应端增加而需求端放缓，基本面转弱，价格承压下调为主。

　　预测：油市价格有望呈现震荡偏弱行情，但下方空间相对有限，成本端整体利好支撑不足。考虑下月相关产品沥青需求减弱预期，渣油市场供应端仍面临其他资源冲击的风险。随着气温下降，存量工程基建活跃度或逐步降低，物流行业对柴油或仍提供一定支撑，柴油需求呈现稳中下滑态势，价格或震荡下行，下游焦化装置开工负荷预计恢复有限，对渣油需求提振不足。成本端利好不足，基本面驱动偏弱，预计渣油价格总体震荡偏弱运行。

　　 LPG：10月先涨后跌后市震荡偏弱为主

　　10月国内民用气市场先涨后跌，而后逐步企稳。截至10月29日收盘，国内民用气月均价为4899元/吨，较上月均价跌68元/吨，跌幅1.37%。

　　主要原因：10月CP公布上涨及节后下游补货，同时厂家库存无忧，多有推涨意愿，支撑国内液化气市场走势积极。但后续原油转跌，且前期部分检修企业恢复，市场供应增加，进一步拖累液化气同步跟跌。好在民用气季节性刚需尚可，同时部分化工需求对市场形成一定支撑，中下旬国内液化气止跌企稳运行。

　　后市预测：下月来看，国内民用气市场预计呈现震荡偏弱走势。消息面来看，11月CP预计小涨或对国内液化气市场形成短时利好，但原油仍有下跌风险，业者对后市仍持谨慎观望态度。基本面来看，民用气供应量波动有限，随着气温下降，市场燃烧需求或有一定程度好转，但消费市场恢复程度或不急预期，将一定程度上限制市场走势。不过进口成本尚存支撑，或对民用气价格跌势形成托底，价格震荡偏弱为主。

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