(2024年10月28日)

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　　截至2024年10月25日，徽商指数报于1471.158，周跌幅为-0.409%。

　　油脂指数上涨3.39%。豆一：中储粮发布收购公告，呼伦贝尔直属库、红彦分公司、嫩江直属库随行就市收购新季国产大豆，净粮收购价1.85元/斤，较市场预期偏低，此前市场多观望中储粮收购价格，购销偏谨慎，随着公告落地，市场价格企稳后，市场购销活跃度将得到提升。同时，今年东北油豆价格在3600-3800元/吨，较进口大豆具有性价比优势，东北和华北区域笨榨油厂大量使用国产大豆压榨，增加了国产大豆需求。不过下游加工企业采购依旧以刚需为主，建仓意愿不佳。短期来看，随着中储粮收购价格的确定，市场购销活跃度将有所提升，国产大豆价格以稳为主。油脂：东南亚棕榈油基本面趋紧，8月份印尼棕榈油库存进一步下降，叠加明年B40的生柴需求增加预期，棕榈油基本面有较强支撑。马来西亚棕榈油基本确认提前减产，10月上中旬，马来西亚棕榈油产量环比下降，11月进入传统减产季，马来西亚棕榈油库存呈现下降趋势，马棕油短线调整之后，仍有震荡上涨驱动，但仍需关注出口数据是否低于预期。国内豆油现货需求较为清淡，大豆采购进度较为缓慢，且10月大豆到港量有限，多空并存下，豆油容易受到棕榈油行情的带动。

　　贵金属指数上涨2.905%。上周前半周在特朗普交易持续升温，叠加地缘政治局势依然紧张，黄金不断创历史新高，沪金最高触及630元/克，CMX金最高触及2772美元/盎司，白银跟随黄金走势亦偏强运行。但随着价格持续创历史新高，以及美元指数和美债收益率依旧强势，10月24日金银价格大幅回落。由于美国经济数据韧性促使市场调降美联储降息幅度和速度的预期，美元指数持续反弹至104.56，连续上涨四周。一方面由于欧美央行货币政策存在差异，本周加拿大央行降息50bp，为年内第四次降息；上周欧洲央行10月利率决议再度降息25bp，以及英国通胀下行速度加快，英国央行降息预期升温。相对而言，美联储降息态度偏谨慎，降息幅度缩窄以及不降息预期再起，货币政策差异提振美元。另外，特朗普交易有所升温，美元有进一步上涨的空间。随着市场不断消化国内政策宽松预期，以及美元指数持续回升，人民币汇率仍有走弱预期，持续关注国内宏观经济走势以及政策预期变动。宏观经济表现、货币政策预期、美国大选以及地缘政治局势将是影响贵金属价格走势的主要因素。美国的消费和就业市场韧性强化软着陆预期，进一步降低美联储大幅降息的可能，短期美元和美债收益率或趋于上行，政策预期偏谨慎对金价构成利空。但地缘政治局势以及美国大选扰动，或对金价仍有较强支撑，短期贵金属或高位震荡，不排除黄金再创新高的可能；白银将跟随黄金走势，但国内政策预期变动或扰动白银价格。中长期来看，随着美联储降息周期的开启，以及地缘政治局势升温，不排除通胀压力卷土重来，贵金属的抗通胀属性依然是长期提振其价格上涨的主要逻辑。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌1.532%，黑链指数上涨1.37%，石油指数上涨0.013%，纺织指数上涨0.196%，有色指数下跌1.361%，农产品指数上涨1.742%，能化指数下跌0.722%，中间品指数上涨0.837%。

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